Bitwise Solana ETF registra una salida de fondos por primera vez, pero la tendencia general de fondos sigue siendo sólida

El mercado de ETF de Solana experimentó una volatilidad puntual el 15 de diciembre. Según los datos de SoSoValue, el ETF Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) registró una salida de aproximadamente 4,6 millones de dólares en fondos ese día, siendo la primera vez desde su lanzamiento a finales de octubre que presenta reembolsos netos, rompiendo así la racha de más de un mes de entradas de fondos estables.

Este reembolso corresponde a la venta de aproximadamente 36,800 SOL, y además, el volumen de negociación del ETF ese día también cayó a niveles históricos bajos. El contexto de la salida de fondos se debe a una disminución en la apetencia de riesgo en el mercado de criptomonedas en general, con Bitcoin, Ethereum y Solana experimentando retrocesos debido al aumento de la incertidumbre macroeconómica y al endurecimiento de la liquidez a fin de año.

El BSOL fue lanzado oficialmente el 28 de octubre, siendo el primer ETF de Solana en EE. UU. que invierte en activos físicos, y por primera vez introdujo un mecanismo de staking en cadena en la estructura del ETF, ofreciendo a los inversores un canal regulado para participar directamente en los beneficios del staking en la red de Solana. Tras su lanzamiento, la demanda fue fuerte, alcanzando en el primer mes una gestión de activos superior a 500 millones de dólares, convirtiéndose en el ETF de Solana con mayor flujo de fondos en ese período.

A pesar de los reembolsos en un solo día, el rendimiento general de los fondos del BSOL sigue siendo sólido. Hasta ahora, su flujo neto acumulado sigue siendo de aproximadamente 604 millones de dólares, superando claramente a productos similares de Solana lanzados por instituciones como Grayscale, Fidelity y 21Shares.

En cuanto a su estructura, el BSOL realiza el staking de toda la posición en SOL a través de Bitwise Onchain Solutions, con infraestructura de soporte proporcionada por Helius. Las recompensas generadas por el staking no se distribuyen en forma de dividendos en efectivo, sino que se reinvierten continuamente para aumentar la cantidad de SOL correspondiente a cada ETF, fortaleciendo así su valor a largo plazo.

Desde una perspectiva más amplia del mercado, el 15 de diciembre, el ETF de Solana en EE. UU. mostró un flujo neto positivo, con una entrada total de aproximadamente 35 millones de dólares ese día. Entre ellos, el ETF FSOL de Fidelity destacó especialmente, con una entrada neta de 38,5 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo desde su lanzamiento.

En conjunto, la salida de fondos del BSOL parece más una corrección a corto plazo que un cambio en la lógica de inversión. Hasta mediados de diciembre, el flujo neto acumulado de todos los ETF de Solana ya alcanzaba cerca de 711 millones de dólares. El mercado en general considera que la reciente corrección se debe principalmente a la presión de venta en el mercado de criptomonedas, la baja actividad de fin de año y la incertidumbre macroeconómica, sin que por ahora se evidencie una disminución significativa en la demanda de inversión en Solana a través de ETF a largo plazo.