El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania se mantuvo estable alrededor del 2.841% tras la publicación de los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI), mostrando resistencia a pesar de las señales económicas mixtas. La respuesta relativamente plana sugiere que el mercado ya había incorporado en gran medida las expectativas antes de la publicación de los datos.

Para los mercados de criptomonedas, estos rendimientos importan más de lo que muchos creen. Cuando los rendimientos de los bonos tradicionales se estabilizan en los niveles actuales, afecta el costo de oportunidad de mantener activos de riesgo. Un rendimiento estable del 2.8%+ en la deuda soberana alemana sigue siendo competitivo frente a algunas alternativas, influyendo en los flujos de asignación de capital.

La trayectoria sin cambios aquí indica que no hay una gran conmoción en las expectativas de crecimiento de la eurozona—al menos no a partir de la publicación del PMI de hoy. Los participantes del mercado parecen estar posicionados para una incertidumbre económica continua sin movimientos de pánico. Vale la pena monitorear si las próximas señales del BCE cambian este equilibrio.