Actualmente se está produciendo una desconexión extraña en el comportamiento del consumidor. A pesar del pesimismo generalizado sobre la economía, la gente sigue gastando. Suena contradictorio, ¿verdad?

La psicología detrás de esto vale la pena analizarla. Sí, las encuestas de sentimiento muestran que los consumidores están ansiosos por la inflación, las tasas de interés y la seguridad laboral. Pero los patrones de gasto reales cuentan una historia diferente. Los datos de tarjetas de crédito permanecen elevados. Las ventas minoristas siguen aumentando. La gente todavía reserva vacaciones, compra electrónica y mejora sus hogares.

¿Entonces, qué está pasando? Parte de ello es resiliencia: el empleo sigue siendo relativamente fuerte en muchos sectores, lo que pone dinero en los bolsillos de las personas incluso si su confianza está temblando. Otro factor es la inercia conductual; los hábitos de gasto no cambian de la noche a la mañana incluso cuando la mentalidad sí lo hace. Algunos consumidores también están sacando dinero del ahorro o confiando más en el crédito, básicamente tomando prestado contra la confianza futura.

Esta brecha entre el sentimiento y la acción es crucial para los traders que observan los ciclos macroeconómicos. Cuando la psicología del consumidor finalmente se ajusta al comportamiento del consumidor —o viceversa—, esa suele ser la señal de cambios materiales en el mercado. Hasta entonces, estamos atrapados en este peculiar punto medio donde la pesadumbre y el gasto coexisten.