¿De qué temen más los inversores? Se alivian las preocupaciones por la burbuja de IA, y emergen riesgos en bonos y créditos privados

【币界】La última encuesta global a gestores de fondos nos da una señal interesante: la ansiedad de los inversores por la burbuja de IA está disminuyendo, pero decir que “disminuye” también es demasiado optimista.

¿Qué dicen los datos? Entre los gestores de fondos encuestados, aquellos que consideran que la burbuja de IA es el mayor “riesgo de cola” han bajado del 45% en noviembre al 38%. Una caída de 7 puntos porcentuales que parece aliviar la situación, pero si miras más de cerca—todavía cerca del 40% de los inversores profesionales piensan que esto es una bomba de tiempo. Esto indica que la preocupación por la burbuja de IA aún no ha desaparecido por completo.

¿Hacia dónde apunta la punta de la lanza del riesgo? El aumento desordenado de los rendimientos de los bonos se ha convertido en la nueva sorpresa, con un 19% de los inversores que lo consideran la principal amenaza. Más sorprendente aún es el crédito privado—que este mes ha sido oficialmente incluido en la lista de riesgos, y ya hay un 14% de gestores de fondos que creen que será el mayor “riesgo de cola” en los próximos 12 meses.

Un pequeño detalle revela una gran lógica: los riesgos de cola toman turnos. Hoy es IA, mañana podría ser liquidez o crisis de crédito. ¿Para el mercado de criptomonedas? Una crisis macroeconómica, una vez desatada, suele afectar a todo el ecosistema financiero.