La publicación de las tasas de desempleo y de creación de empleo no agrícola de noviembre de esta noche ha sido muy esperada. Debido a la falta de datos previos y a la gran variabilidad en la recopilación de datos de noviembre, el mercado en realidad tiene dificultades para hacer predicciones precisas.

Desde una perspectiva de juego, una tasa de desempleo del 4.4% ligeramente superior a las expectativas, junto con una creación de empleo no agrícola ligeramente inferior a las expectativas (alrededor de 50,000), en esta combinación de moderado debilitamiento, podría ser la forma más ideal de aparecer. ¿Por qué? Porque unos datos demasiado fuertes presionarían las expectativas de recortes de tasas en 2026, afectando directamente el espacio de recuperación de los activos de riesgo; pero unos datos demasiado débiles también podrían desencadenar pánico por una recesión, lo que aumentaría la volatilidad del mercado.

Hablando de ello, también es bastante irónico, el año entero no ha sido fácil para la Reserva Federal. El espacio de política siempre ha estado muy restringido, balanceándose entre la presión inflacionaria y el riesgo de desaceleración económica, realmente cada movimiento puede ser criticado. Quieren recortar tasas pero temen que la inflación rebote, quieren mantener la postura pero también temen que la economía se desacelere. Esta situación de dilema hace que cada movimiento del banco central sea especialmente cauteloso.