Esta noche va a ser interesante—la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. va a publicar de golpe dos informes de empleo no agrícola, con datos de octubre y noviembre simultáneamente. Esto se debe a que la publicación de datos se había retrasado por la anterior crisis del cierre del gobierno.

¿Y cuál es el trasfondo? La Reserva Federal ya ha realizado su tercera reducción de tasas en lo que va de año, y en el mercado se discute intensamente si en enero del próximo año continuará bajando las tasas. La actitud de Powell últimamente ha sido muy clara: centrarse en proteger el empleo, y este cambio ha enviado nuevas señales al mercado.

Lo interesante aquí es que el mercado ha formado un nuevo consenso: si los datos de empleo muestran debilidad, en realidad eso podría fortalecer las expectativas de que la Fed siga bajando las tasas. En pocas palabras, las malas noticias podrían interpretarse como buenas noticias, y eso podría impulsar al alza las acciones estadounidenses. Suena un poco contraintuitivo, pero en ciclos de bajada de tasas esto es bastante común.

Es importante tener en cuenta que, debido a que durante el cierre del gobierno se suspendieron las encuestas familiares, la calidad de los datos en estos dos informes podría tener algunas pequeñas diferencias, y la reacción del mercado no necesariamente será muy intensa. Sin embargo, para los traders que siguen el panorama macroeconómico, sigue siendo una ventana de observación importante.