¿El mercado ha tocado fondo? 🧐

La gran pregunta en la mente de todos los inversores ahora mismo es: “¿El mercado ha tocado fondo?” La respuesta honesta es: no podemos decirlo con certeza al 100%, pero la evidencia sugiere que podríamos estar más cerca de un punto de inflexión — aunque no todos los indicadores están alineados. Vamos a desglosarlo.

📊 Entorno de mercado reciente

Los mercados globales han experimentado un año muy volátil en 2025. Después de una caída dramática a principios de primavera — provocada por políticas arancelarias generales en EE. UU. — los mercados cayeron bruscamente en abril antes de recuperarse parcialmente más adelante en el año.

Los datos de actividad del consumidor, las empresas y la manufactura de diciembre muestran una desaceleración del impulso económico, con el crecimiento de la actividad empresarial en EE. UU. alcanzando un mínimo de seis meses. Esto refleja una demanda más suave, lo cual puede ser un lastre para las ganancias corporativas y la confianza de los inversores.

Al mismo tiempo, el comportamiento de los inversores cuenta otra parte de la historia: los gestores de fondos mantienen niveles de efectivo récord bajos, lo que indica un fuerte sentimiento alcista y disposición a mantenerse invertidos. Históricamente, este tipo de posicionamiento ha precedido mercados más fuertes, pero también introduce riesgos si el sentimiento cambia de repente.

📉 Señales de fondo vs Patrones de continuación

Algunos indicadores técnicos y medidas de sentimiento sugieren que el mercado podría haber alcanzado un mínimo cíclico:

Los analistas señalan que ciertos osciladores, como el Índice de Fuerza Relativa (RSI), bajaron a niveles que suelen verse alrededor de los mínimos del ciclo.

La estacionalidad histórica favorece la fortaleza a final de año, lo que significa que los mercados a menudo suben en diciembre incluso después de un año difícil.

Sin embargo, la cautela a corto plazo permanece. Varios analistas técnicos argumentan que los rebotes recientes parecen “rallys de reparación” en lugar de reversals estructurales, lo que significa que aunque la acción del precio pueda recuperarse temporalmente, la tendencia general aún no está decidida hasta que los niveles clave de soporte se mantengan de manera convincente.

🧠 Lo que dicen los fundamentos

En el frente económico, hay temas contradictorios:

✅ Liquidez y apoyo político: Algunos mercados, como las acciones A de China, muestran valoraciones más estables y vientos de cola políticos favorables, lo cual es coherente con la idea de un proceso de fondo.

⚠️ Presión de desaceleración macroeconómica: Los indicadores PMI en desacenso y las tendencias de gasto del consumidor sugieren que el crecimiento económico se está debilitando, lo que puede mantener los mercados en rango y con cautela.

🔮 Entonces, ¿ha tocado fondo el mercado?

No de manera definitiva — pero muchas señales sugieren que podríamos estar más cerca de un fondo que en la primavera pasada.

Aquí tienes una forma equilibrada de pensarlo:

Las señales técnicas y de sentimiento cada vez más parecen lo que muestran los periodos de fondo históricamente (condiciones de sobreventa, vientos de cola estacionales y rotación cautelosa entre inversores).

El comportamiento del mercado — como bajos holdings de efectivo y entradas en activos de riesgo — apunta a la confianza de los inversores, que generalmente llega después de un fondo.

Los indicadores económicos son mixtos: la actividad en enfriamiento sugiere cautela, mientras que valoraciones estables y apoyo político insinúan un cambio de tendencia.

📌 Resumen: Probablemente estamos en un proceso de ajuste en la fase final del ciclo o en un proceso de fondo en varias fases, no en un fondo de caída clásica. Los inversores deben vigilar los niveles clave de soporte, los cambios de sentimiento y los datos macroeconómicos para una confirmación más clara antes de asumir una tendencia alcista sostenida.