Últimamente, esta ola en los mercados financieros realmente merece ser analizada. Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. se acercan, y el nerviosismo del mercado está un poco tenso, pero desde una perspectiva más amplia, la tendencia alcista a medio plazo del oro ya está prácticamente definida, y los datos de empleo no agrícola como mucho serán una ola breve.

Lo clave sigue siendo el ritmo de la Reserva Federal. En diciembre, la tasa de interés se ajustó a un rango de 3.50%-3.75%, lo que cambió directamente la estructura de costos de mantener oro. ¿Qué significa una bajada de intereses? Los beneficios de poner dinero en el banco ya no son tan atractivos, y en consecuencia, el atractivo del oro como activo alternativo ha aumentado. Desde un mecanismo, esto proporciona un soporte para el precio del oro.

Lo que resulta aún más interesante es la liquidez. La Reserva Federal ha comprado recientemente 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo, una operación que inyecta liquidez real en el sistema financiero. Además, los ETF de oro físico a nivel mundial han estado absorbiendo fondos durante seis meses consecutivos, y solo en noviembre captaron 5.2 mil millones de dólares. Este volumen indica que no son inversores minoristas los que están jugando, sino que hay grandes fondos organizados en marcha.

Los bancos centrales de varios países tampoco están ociosos, y uno tras otro continúan aumentando sus reservas de oro. Sumado a la incertidumbre en la situación geopolítica, la aversión al riesgo sigue presente. Estos factores, combinados, crean una demanda sostenida de oro. Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, también vale la pena prestar atención al efecto de balanza de activos de riesgo y activos de refugio, especialmente durante los cambios en los ciclos de liquidez.