La gente está muy pendiente de la Reserva Federal y los datos de inflación, pero ha pasado por alto un detonante más cercano: la decisión de subida de tipos del Banco de Japón los días 18 y 19 de diciembre.

Esto suena lejano, pero en realidad fue muy duro. Solo hay que mirar los registros recientes:

La subida de tipos en julio de 2024 hizo que Bitcoin cayera un 26%
En enero de 2025 volvió a subir, y cayó otro 25%

¿Pero por qué la subida de tipos es tan mortal? La clave está en las operaciones de arbitraje. Muchos inversores toman prestado yenes para comprar activos de riesgo — acciones, criptomonedas, bonos del gobierno — y ganan con la diferencia de intereses. Cuando los tipos de interés del yen suben, el coste de prestar se dispara, y estas personas se ven obligadas a cerrar rápidamente sus posiciones y devolver el préstamo, vendiendo todos los activos que tienen en mano en el mercado. La bolsa y el mercado de criptomonedas, todo acaba siendo arrastrado.

Mirando hacia adelante, en realidad el Banco de Japón está muy limitado. La economía se está contrayendo, y el gobierno acaba de lanzar un paquete de estímulo de 17 billones de yenes para salvar la situación. ¿Quién se atreve a mantener una política de contracción a largo plazo? Imposible.

Así que la estrategia es clara: en el corto plazo, habrá una ola de ventas que limpiará a los inversores débiles, pero esas caídas suelen ser señales de fondo. Cuando pase la oleada de ventas, el mercado irá recuperando lentamente los fundamentos. Además, las principales economías mundiales están yendo hacia una política monetaria más flexible, y el Banco Central Europeo y la Reserva Federal también tendrán que seguir el ritmo, abriendo un camino relativamente amigable para 2026.

Ahora es el momento de sufrir, pero después será el momento de aprovechar las gangas.