Los datos de empleo no agrícola de noviembre en EE. UU. muestran una fortaleza superficial pero preocupaciones internas: las nuevas contrataciones superaron las expectativas, pero la tasa de desempleo subió a 4.6% (máximo en cuatro años), y las apuestas del mercado por dos recortes de tasas en 2026 no han cambiado; la decisión de política de la Reserva Federal se basará principalmente en el informe de empleo de diciembre publicado a principios de enero de 2026; Bitcoin se recuperó hasta cerca de 87,000, pero a corto plazo hay que estar atento a la posibilidad de una corrección hacia el nivel de 80,000, e incluso hacia la zona de 70,000.

一、Datos de empleo no agrícola: apariencia superior a las expectativas, preocupaciones internas evidentes

El empleo no agrícola en EE. UU. en noviembre aumentó en 64,000 puestos, superando las expectativas del mercado, pero la contradicción principal radica en la subida inesperada de la tasa de desempleo, que alcanzó el 4.6%, un máximo en cuatro años, reflejando una resistencia interna insuficiente en el mercado laboral. Es importante señalar que el número de empleos en octubre fue revisado a la baja en 105,000, debido principalmente a la influencia del plan de "renuncia diferida" del gobierno de Trump: más de 150,000 empleados federales fueron excluidos de la nómina salarial, lo que causó distorsiones estadísticas evidentes en los datos de noviembre y diciembre, limitando su valor de referencia real.

二、Política y expectativas del mercado: la lógica de recortes no ha cambiado, la Fed se centra en datos posteriores

Tras la publicación de los datos, las expectativas del mercado de dos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en 2026 no sufrieron cambios sustanciales, lo que refleja que la "distorsión" en los datos de empleo ya ha sido asimilada por el mercado. En el ámbito de política, la Fed muestra poco interés en estos datos de empleo, prefiriendo esperar el informe de empleo de diciembre (publicado a principios de enero de 2026), que estará libre de las interferencias del cierre del gobierno anterior y será la base principal para que la Fed evalúe la situación real del mercado laboral y decida la próxima política monetaria.

三、Mercado de criptomonedas: recuperación débil, riesgos de corrección a corto plazo aún presentes

Tras la publicación de los datos de empleo, el ánimo del mercado se moderó marginalmente, y las principales criptomonedas estabilizaron y recuperaron, con Bitcoin rebotando hasta cerca de 87,000. Sin embargo, hay que tener cuidado, ya que el sentimiento del mercado aún no se ha estabilizado y carece de catalizadores claros y positivos que respalden una tendencia alcista. Si no hay nuevas noticias favorables, Bitcoin podría no solo probar el soporte en el nivel de 80,000, sino que también existe la presión de una corrección hacia la zona de 70,000 en el corto plazo, por lo que hay que estar atento a los riesgos de volatilidad.