El próximo aumento de tasas del Banco de Japón podría tener un impacto mucho mayor de lo que imaginas.

Según las expectativas del mercado, el 19 de este mes el BOJ elevará las tasas al 0.75%. Suena trivial, pero para los flujos de capital globales, es un punto de inflexión.

En los últimos años, las tasas de Japón han estado prácticamente en cero, y los astutos arbitrajistas han llevado a cabo una operación clásica: tomar prestado yenes a costos extremadamente bajos, luego convertirlos en dólares para comprar activos de alto rendimiento como Bitcoin y acciones estadounidenses. Mientras la diferencia de cambio y la rentabilidad puedan cubrir los costos, este negocio es viable. Pero en cuanto la autoridad monetaria realmente suba las tasas, el costo de endeudarse se dispara instantáneamente, y el espacio de arbitraje se reduce a pedazos. Esos fondos institucionales se ven obligados a vender en masa sus activos de alto riesgo para volver a yenes y pagar deudas. A esto se le llama "cierre de posiciones de carry trade", y el resultado es que la liquidez global se retira con fuerza.

Solo con revisar los registros pasados se puede ver lo agresivo que fue:

En marzo de 2024, ese aumento de tasas hizo que Bitcoin cayera un 23%.

En julio, otro aumento provocó una caída del 26%.

En la última de enero, la caída fue cercana al 30%.

En esta ocasión, casi nadie duda de que habrá un aumento, por lo que Bitcoin ya ha comenzado a "reaccionar" anticipadamente en estos días. A corto plazo, hay que estar preparado para una posible caída adicional, incluso acercándose a los 70,000 dólares. La volatilidad será mayor, lo cual es normal cuando ocurren este tipo de noticias.

Sin embargo, la experiencia histórica también es bastante valiosa. Cada vez que se anuncian claramente expectativas negativas, en realidad, después de que se confirman, suelen producirse rebotes. El mercado pasa de "matar las expectativas" a "comprar los hechos", y en ese proceso a menudo hay oportunidades en sentido contrario.

En resumen: aumento de tasas en Japón → cierre de posiciones de carry trade globales → salida de capital de activos de alto riesgo → presión sobre Bitcoin. A corto plazo, hay que estar muy atento para gestionar riesgos, pero a largo plazo, este tipo de noticias negativas suelen ser solo fases temporales.

El movimiento de estos días es clave. Vigila la tendencia del yen y el comportamiento de las acciones estadounidenses, y no te dejes llevar por las fluctuaciones a corto plazo. Cuando la noticia se confirme oficialmente, puede ser una buena oportunidad para posicionarse.