El mercado sigue anticipando que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés en 2026 en dos ocasiones. ¿Qué nuevas oportunidades traerá esto para las criptomonedas?

Con la Reserva Federal completando en diciembre su tercera reducción de tasas en lo que va de año, y bajando el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 3.50% - 3.75%, las miradas del mercado ya se han dirigido hacia 2026.

Aunque la predicción mediana del dot plot oficial de la Fed indica que en 2026 solo se reducirá la tasa una vez más (25 puntos base), el mercado de futuros de tasas aún anticipa dos recortes en 2026, con una reducción total de aproximadamente 58 puntos base.

01 Divergencias en las expectativas de recortes

Tras la reunión de diciembre de la Reserva Federal, las diferencias en las predicciones entre los formuladores de políticas y los observadores económicos son notorias. El dot plot muestra que la mayoría de los funcionarios de la Fed esperan solo un recorte en 2026.

Sin embargo, los mercados financieros tienen una visión diferente; la estructura de precios del mercado indica que los inversores esperan un recorte acumulado de 58 puntos base el próximo año, equivalente a dos recortes estándar.

Las predicciones de Goldman Sachs son más optimistas, estimando que el ciclo de flexibilización se extenderá hasta 2026, con la tasa objetivo de fondos federales potencialmente bajando a 3% o menos. Esta predicción se basa en una presión inflacionaria moderada a la baja y en signos adicionales de debilitamiento en el mercado laboral.

02 Cambio en la lógica de los recortes

La lógica para que la Fed reanude los recortes en 2025 ha cambiado, pasando de centrarse en la inflación a enfocarse en el empleo. Aunque la inflación aún supera el objetivo del 2%, los efectos adversos de una desaceleración en el crecimiento del empleo son más evidentes.

La tasa de desempleo en EE. UU. subió del 4% en enero de este año al 4.4% en septiembre, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2021.

Josh Schiffrin, director de estrategia en banca y mercados globales de Goldman Sachs, señaló que el presidente de la Fed, Powell, ha enviado señales claras: los cambios estructurales en el mercado laboral están captando la atención de los responsables de política. Los datos de empleo en los próximos meses serán clave para decidir si se reanudan los recortes.

03 Divergencias en las políticas de los bancos centrales a nivel mundial

A nivel global, las políticas de los principales bancos centrales están comenzando a divergir. A diferencia del camino de recortes de la Fed, el Banco de Japón probablemente mantendrá su compromiso de seguir subiendo tasas.

El Banco Central Europeo (BCE) prevé mantener la tasa de referencia en el 2%, mientras que el Banco de Inglaterra podría seguir los pasos de la Fed y reducir tasas.

Las políticas de las economías emergentes también varían. El Banco Central de Turquía anunció un nuevo recorte, bajando la tasa de referencia 150 puntos base hasta el 38%; por su parte, el Banco Central de Brasil mantuvo la alta tasa del 15%, manteniendo una postura hawkish.

04 Análisis del impacto de los recortes en diferentes activos

Desde la experiencia histórica, los ciclos de recortes de la Fed no afectan a todos los activos de la misma manera.

Para el índice del dólar estadounidense, su comportamiento no está claramente correlacionado con si la Fed recorta o no, sino que depende más de las diferencias de tasas y la fortaleza económica relativa entre EE. UU. y otros países. En 2025, el índice del dólar se debilitó, impulsado no solo por los recortes de la Fed, sino también por el debilitamiento de la economía estadounidense y la pérdida de credibilidad de los activos en dólares.

El oro podría beneficiarse de una política de recortes moderados y del riesgo a la independencia de la Fed. Aunque el espacio para que las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. bajen sea limitado, si la independencia de la Fed se ve debilitada, y las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales y la credibilidad del dólar persisten, el oro seguirá siendo un activo refugio.

En cuanto al tipo de cambio del renminbi, se espera que en 2026 mantenga su resiliencia. Los factores que respaldan al renminbi incluyen un fuerte desempeño en las exportaciones, la mejora en las tensiones comerciales y el aumento en la atracción de activos en renminbi.

05 Impacto potencial en el mercado de criptomonedas

En un contexto de liquidez moderada en dólares, el patrón de flujo de fondos global puede cambiar. Como activos sensibles a la liquidez mundial, el mercado de criptomonedas podría enfrentar nuevas oportunidades y desafíos.

La divergencia en las políticas monetarias de los principales bancos centrales, especialmente entre la Fed y otros bancos, podría intensificar los flujos de capital, con fondos buscando mayores rendimientos o refugio en las criptomonedas.

Los posibles cambios en el liderazgo de la Fed también generan incertidumbre en el mercado. El presidente de EE. UU., Trump, ha mencionado que Kevin Warsh, exmiembro de la Junta de la Reserva Federal, es el principal candidato para la próxima presidencia de la Fed. La rotación en los responsables de política puede influir en la dirección futura de las políticas monetarias.

06 Dinámica de activos digitales en la plataforma Gate

Hasta el 17 de diciembre de 2025, influenciado por las expectativas de recortes de la Fed, los activos digitales en la plataforma Gate.io muestran las siguientes tendencias:

Bitcoin (BTC), tras una corrección a corto plazo, se ha visto impulsado por la mejora en las expectativas de liquidez macroeconómica, mostrando resistencia en su precio. Ethereum (ETH) y otros tokens principales de plataformas de contratos inteligentes, con la recuperación gradual del apetito por el riesgo en el mercado, han visto un aumento en la actividad de trading.

En un escenario de expectativas de recortes, los tokens relacionados con activos del mundo real (RWA), que tienen mayor correlación con la economía real, están ganando atención. Además, la volatilidad en los mercados financieros tradicionales puede motivar a algunos inversores a usar stablecoins como refugio a corto plazo o activos transitorios.

Es importante señalar que el mercado de criptomonedas es altamente volátil, y todos los datos de precios cambian en tiempo real. La información anterior es solo una observación en un momento específico y no constituye asesoramiento de inversión. Consulte los precios en tiempo real en la plataforma Gate.io y tome decisiones de forma independiente.

07 Perspectivas para la trayectoria de recortes en 2026

Aunque el dot plot de la Fed indica solo un recorte en 2026, un mercado laboral débil y una inflación relativamente estable podrían llevar a la Fed a realizar dos recortes, concentrando el ritmo en la primera mitad del año.

El director del Instituto de Investigación de Yuekai Securities, Luo Zhiheng, opina que, en un escenario base, la Fed aún podría realizar dos recortes en 2026, llevando la tasa objetivo de fondos federales a aproximadamente 3%. Las principales razones incluyen una tendencia de inflación en EE. UU. que se estabiliza, riesgos elevados de debilitamiento del mercado laboral y posibles intervenciones del White House que inclinen la balanza hacia una política más acomodaticia.

El ritmo de recortes en 2026 es incierto y es más probable que ocurra en la primera mitad del año. Posteriormente, a medida que los efectos positivos de los recortes se hagan evidentes y el mercado laboral se estabilice, la Fed podría detener los recortes.

Perspectivas futuras

A medida que las expectativas del mercado sobre los recortes en 2026 se acerquen a las predicciones del dot plot de la Fed, los flujos de capital globales se están reconfigurando silenciosamente. Goldman Sachs predice que la tasa de fondos federales podría bajar por debajo del 3%, mientras que Morgan Stanley considera que la Fed ha entrado en una fase de “espera”.

El mercado de criptomonedas, como frontera de los flujos de capital globales, ve cómo el precio de Bitcoin fluctúa con cada publicación de datos de empleo en EE. UU. y las cifras de inflación. Los traders que siguen de cerca los discursos de los funcionarios de la Fed y los datos inflacionarios ya están ajustando sus carteras.

Independientemente de si la Fed realiza una o dos recortes, el cambio en el entorno de liquidez global ya ha comenzado de manera silenciosa.