Según el economista galardonado con el Premio Nobel Simon Johnson, el verdadero problema con los regímenes de sanciones no es el concepto en sí—es la ejecución.

Su argumento resulta aún más contundente cuando se analizan las recientes intervenciones económicas globales. Muchos marcos políticos bien intencionados colapsan no porque estén mal diseñados en papel, sino porque las brechas en la implementación socavan su efectividad. Johnson sostiene que la ejecución importa tanto como la estrategia en la gobernanza económica internacional.

Esta perspectiva es importante para quienes siguen las tendencias macroeconómicas y los flujos de capital. Cuando las tensiones geopolíticas impulsan decisiones políticas, la brecha entre el impacto previsto y el real puede generar dislocaciones inesperadas en el mercado. Las estrategias de asignación de activos y gestión de riesgos deben tener en cuenta no solo lo que dicen los gobiernos que harán, sino si realmente pueden llevarlo a cabo.

La lección: presta atención a los detalles de cómo se implementan las políticas, no solo a los titulares que las anuncian. Los mercados a menudo malvaloran escenarios donde la intención política y la ejecución difieren significativamente.