Últimamente, el mercado energético ha vuelto a agitarse. Las sanciones del gobierno de EE. UU. contra Venezuela se están intensificando, pasando de sanciones económicas puras a bloquear buques petroleros, congelar rutas de transporte e incluso calificar al régimen local como organización extremista. Con esta serie de medidas, se ha generado un gran revuelo en el mercado del petróleo crudo.

A simple vista, la exportación de petróleo de Venezuela ya había sido severamente restringida por sanciones a largo plazo, con una exportación diaria real de menos de 500,000 barriles, lo que representa menos del 0.5% del comercio mundial de petróleo. Según esta cifra, el impacto directo en el suministro global es limitado. Pero la reacción del mercado no suele ser tan racional.

¿Pero por qué sucede esto? La clave está en la prima de riesgo psicológico por riesgos geopolíticos. Los inversores no solo ven la cantidad de exportación actual, sino también las señales políticas subyacentes: EE. UU. ya ha utilizado esta caja de herramientas de sanciones, ¿quién puede garantizar que el próximo no sea un país productor de petróleo que ellos estén observando? Esta preocupación se transforma rápidamente en una expectativa de aumento en los precios del petróleo.

Especialmente el Brent, que es el referente para la fijación de precios del petróleo a nivel mundial, tiene una sensibilidad mucho mayor a los conflictos geopolíticos que el WTI. El WTI refleja principalmente la oferta y demanda internas de EE. UU., mientras que el Brent es el indicador de referencia global, y cualquier movimiento en las rutas de transporte del Caribe puede influir directamente en su tendencia. Ahora que EE. UU. ha bloqueado directamente los pasos de transporte, el mercado empieza a preguntarse: ¿la seguridad del transporte de petróleo en el Caribe podría convertirse en un problema? Con esa idea, la volatilidad a corto plazo aumenta naturalmente.

Muchos todavía están lidiando con la contradicción en los datos, sin darse cuenta de que lo que más temen en el mercado es esta incertidumbre. Los cambios sutiles en las expectativas de la oferta pueden sostener la tendencia a medio plazo de los precios del petróleo, y esa es precisamente la situación actual. La prima de riesgo por riesgos geopolíticos se ha convertido en la principal responsable de impulsar los precios del petróleo, y en el corto plazo, es muy probable que el Brent experimente un aumento significativo.

Pero, en realidad, la dirección a largo plazo de los precios del petróleo sigue dependiendo de los fundamentos globales de oferta y demanda. Las fluctuaciones emocionales a corto plazo son solo nubes pasajeras; siempre que la economía mundial siga creciendo, las políticas de la Reserva Federal y las decisiones de producción de la OPEP no cambien fundamentalmente, la tendencia a medio y largo plazo del mercado del petróleo tendrá un ancla sólida. La agitación geopolítica actual más bien ofrece una oportunidad para operaciones a corto plazo, sin alterar la lógica fundamental del mercado energético.