Los funcionarios de la Reserva Federal con postura dovish elevan las expectativas de activos de riesgo, y las tasas de interés aún están lejos del nivel neutral

【链文】El reciente pronunciamiento de un miembro de la Junta de la Reserva Federal ha generado atención en el mercado. Señaló que la inflación podría seguir disminuyendo, pero que el nivel actual de las tasas de interés en realidad aún supera la tasa neutra real — se necesitaría una reducción de aproximadamente 50 a 100 puntos básicos para volver al equilibrio. En cuanto al empleo, aunque ha mostrado cierta debilidad, aún no alcanza un nivel desesperado y no se ha producido una caída drástica.

Basándose en estos juicios, apoya que la Reserva Federal mantenga el ritmo de recortes de tasas, al mismo tiempo que enfatiza que no es necesario adoptar medidas políticas agresivas. Esta actitud relativamente moderada ha sido interpretada por el mercado como una señal dovish — después de todo, hay una voz adicional que apoya una política de relajación continua. Como resultado, los bonos del Tesoro de EE. UU. reaccionaron, y la caída previa se redujo notablemente.

Para quienes siguen las políticas macroeconómicas y la asignación de activos, este tipo de declaraciones son muy importantes. Los cambios en las expectativas de tasas de interés afectan directamente los flujos de capital, especialmente la atracción hacia activos de riesgo. Cuando los funcionarios del banco central emiten señales de política relativamente acomodaticias, a menudo impulsan una renovada atención hacia los activos de riesgo, incluyendo los activos digitales.