2025-12-17 17:21:01

He analizado la relación entre los ciclos de subida de tipos en Japón durante las últimas décadas y el mercado bursátil, y he descubierto algunas reglas interesantes.

Desde mediados de los años 80, Japón ha experimentado varias rondas de aumento de tasas, cada una con reacciones diferentes del mercado. La más notable fue en 1989, cuando se realizaron cinco aumentos consecutivos para frenar la burbuja de activos. Después del primer aumento, el índice Nikkei subió durante medio año hasta alcanzar los 39,000 puntos, pero fue en la tercera subida cuando ocurrió el punto de inflexión, iniciando una caída que duró 30 años, con una caída cercana al 40% en 1990.

La situación en 2000 fue un poco diferente. En agosto, se aumentó la tasa en 25 puntos básicos en una sola vez, y la reacción del mercado fue retrasada; un mes después, el índice Nikkei cayó rápidamente, afectado por el estallido de la burbuja de internet en EE. UU. y en ese período, desde septiembre de 1990 hasta septiembre de 2001, el índice también cayó casi un 40%.

En 2006-2007, la caída fue aún más fuerte. En julio de 2006, se realizó el primer aumento, y el índice Nikkei siguió subiendo durante medio año. Solo en febrero de 2007, tras un segundo aumento, empezó a desplomarse, y entre 2007 y 2008, el índice cayó cerca del 50%. La crisis de las hipotecas subprime en EE. UU. amplificó aún más la caída.

En el ciclo más reciente de 2024-2025, la sensibilidad del mercado a las políticas ha disminuido notablemente. Tras el primer aumento en marzo de 2024, el índice Nikkei cayó ligeramente y se recuperó rápidamente, alcanzando incluso un nuevo máximo histórico; en julio, un aumento inesperado de segunda ronda provocó una caída histórica, pero tras que el banco central emitió señales moderadas, el mercado se estabilizó; en enero de 2025, debido a que las expectativas estaban plenamente anticipadas, el índice solo cayó un 0.3%.

Observando esta evolución, el impacto real de las políticas se está debilitando gradualmente, y la adaptabilidad del mercado está aumentando. Gestionar bien los riesgos y centrarse en el mercado spot es la estrategia más segura.

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· 2025-12-17 17:29

La estrategia de Japón en estos más de 30 años se ha vuelto cada vez más desgastada, el mercado ya ha aprendido a ser inteligente Las subidas de tasas ya no son tan efectivas como antes, solo con expectativas ya no funciona La ola de 89 fue realmente épica, enterró toda una era Por cierto, ¿todavía hay alguien que apueste a la dirección de las subidas de tasas? Parece que ya se ha reaccionado completamente Solo entendí al ver los gráficos, la amnesia del mercado se está volviendo cada vez más grave Esta lógica también se puede aplicar en el mercado doméstico, un movimiento del banco central y el mercado ya tiene un plan Flujo estable en spot, los que persiguen los precios altos ya han perdido mucho La gran caída de hace 28 años no tiene nada que ver con la actual, el mercado realmente ha evolucionado

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