El volumen de comercio al contado de Bitcoin cuenta una historia interesante sobre los cambios en la estructura del mercado.

Lo que es particularmente notable es cuán concentrada se ha vuelto la participación—nada comparable a los aumentos de volumen generalizados que vimos durante los mercados alcistas anteriores.

En aquel entonces, la actividad al contado se disparaba en todos lados. Pero aquí está la cuestión: incluso con un impulso de precios sólido en este momento, el comercio al contado en general no refleja esa misma participación explosiva que una vez observamos. Hay una desconexión.

Sugiere un mercado donde el descubrimiento de precios está ocurriendo a través de menos manos, menos intercambios y una participación más selectiva. La presión de compra existe, pero no está distribuida democráticamente como solía estarlo. Ya sea que eso indique madurez, consolidación, o algo completamente diferente, claramente los traders e instituciones están operando de manera diferente en este ciclo.