Las calificaciones de Moody's sobre las stablecoins: nuevas evaluaciones destacan riesgos de redención, no rendimientos

2025-12-18 02:47:43

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Moody’s takes on stablecoins: New ratings spotlight redemption risks, not returns Enlace original:

Resumen

Moody’s Ratings, la venerable firma de calificación crediticia con 116 años de historia, ha presentado una propuesta para evaluar las stablecoins como cualquier otro depósito: analizando la calidad de los activos de reserva, el riesgo de valor de mercado y las salvaguardas operativas. Los comentarios públicos están abiertos hasta el 29 de enero.

Puntos clave

Moody’s propone un nuevo sistema para calificar las stablecoins basado en la calidad de la reserva, el riesgo de valor de mercado y las salvaguardas operativas.
La firma busca ofrecer a los inversores una visión más clara de la fiabilidad en la redención.
Las calificaciones se determinarían por el “eslabón más débil” en el grupo de reservas de una stablecoin, considerando liquidez, gobernanza, contexto regulatorio y riesgos tecnológicos, excluyendo las stablecoins algorítmicas.

Por qué importa

Las stablecoins han estado infiltrándose silenciosamente en bancos, tesorerías corporativas y sistemas de pago, todo mientras están vinculadas al dólar. El panorama regulatorio está en evolución, y Moody’s espera que sus calificaciones puedan arrojar luz sobre este mercado “aún en desarrollo y a menudo opaco”, sin predecir inadvertidamente la próxima caída del mercado.

Metodología de calificación

Moody’s evaluaría la calidad crediticia de cada activo en el grupo de reservas de una stablecoin, consideraría el valor de mercado y luego tomaría la puntuación más baja (el “eslabón más débil”, o el activo con menor calificación entre las reservas del token).

Se consideran la liquidez, gobernanza, el contexto regulatorio y riesgos tecnológicos como bifurcaciones de blockchain. Los valores gubernamentales a corto plazo y los depósitos en efectivo obtienen puntos adicionales, mientras que las stablecoins algorítmicas quedan excluidas.

Modelo de negocio

Es notable que los emisores de stablecoins tendrían que pagar por la evaluación. Las calificaciones no te dirán si una moneda te hará rico—o arruinará tus ahorros—son simplemente sobre la fiabilidad en la redención: ¿puedes recuperar tus dólares cuando los quieres?

Historial de Moody’s

En el pasado, Moody’s ha examinado las ganancias de eficiencia al invertir en activos como bonos gubernamentales a través de fondos tokenizados. También asignó una calificación AA al Fondo SGD Delta, el primer fondo en usar la infraestructura de tokenización de una plataforma importante.

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