A las tres de la madrugada el teléfono explotó. El director de la Reserva Federal, Waller, lanzó dos puntos de vista contundentes, y los operadores globales despertaron sobresaltados. El mercado se agitó instantáneamente: el dólar se desplomó, el oro y Bitcoin se dispararon, y todo el ecosistema cripto quedó en una fuerte turbulencia.

Pero en medio de esta locura, noté un fenómeno interesante: en mi portafolio de activos cripto, la stablecoin USDD se mantuvo extrañamente estable. Mientras otros activos eran cortados en medio de una volatilidad extrema, ella parecía un ancla que permitía respirar en medio de vientos y olas turbulentas. La lógica detrás de esto merece ser analizada.

**La primera bomba de Waller: las tasas de interés deberían haber bajado hace tiempo**

Waller lo dijo claramente: las tasas de interés en EE. UU. ya están entre 50 y 100 puntos básicos por encima de la tasa neutral. ¿Qué significa esto? Que la postura de política actual ya es lo suficientemente restrictiva. Con solo un ligero alivio en los datos de inflación, habría motivos suficientes para reducir las tasas. Al escuchar esto, el mercado reaccionó de inmediato: la subida de tasas está llegando a su fin.

Para los inversores comunes, esto equivale a un señal — el ciclo de aumento de costos de endeudamiento está llegando a su punto máximo. Las empresas y personas que han estado respirando bajo la presión de altas tasas finalmente ven la luz al final del túnel. Lo que sigue es un punto de inflexión en la liquidez del mercado. Gran cantidad de fondos despertarán de su estado de "descansar y ganar diferencial", y comenzarán a buscar nuevas oportunidades de inversión.

**La segunda bomba de Waller: el empleo ya está débil**

El segundo punto importante es el empleo. Waller señaló que el crecimiento del empleo en EE. UU. casi se ha detenido, y que la inflación no acelerará en segundo lugar, por lo que debería continuar bajando las tasas a un ritmo "moderado". Atención a esta expresión: no "reducción significativa de tasas", ni "reducciones frecuentes", sino "moderadas".