#美国就业数据表现强劲超出预期 La tendencia en la elección del presidente de la Reserva Federal ha cambiado, y las personas con el olfato más agudo en el mercado han comenzado a apostar por una bajada de tipos. Una vez que se forma esta expectativa, la reacción de cada clase de activo es como una fila de fichas de dominó, una tras otra.

Primero, echemos un vistazo al dólar, cuya vida depende de los tipos de interés. Cuando surge la expectativa de una bajada de tipos, los que poseen activos en dólares empiezan a pensar si deberían cambiar de estrategia, y el índice del dólar probablemente estará bajo presión. Cambiar a otras monedas o comprar productos importados, en términos de coste, realmente sería más ventajoso.

Aquí es donde el oro se pone animado. El oro en sí no genera intereses, y una bajada de tipos significa que el "precio" (costo de oportunidad) de mantener oro disminuye, además de que la debilidad del dólar ayuda a que el oro, medido en dólares, suba naturalmente. El oro ya había estado probando niveles altos varias veces, y con esta expectativa, la probabilidad de seguir subiendo no es pequeña.

Las acciones tecnológicas y de crecimiento se benefician directamente. Con los costes de endeudamiento bajando, la valoración de estas empresas intensivas en capital se abre. Además, con una liquidez de mercado abundante, la apetencia de los inversores por activos de riesgo aumentará, y la tendencia general del mercado estadounidense debería ser al alza.

La lógica en el mercado de bonos es más directa: los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas. Con la expectativa de bajada de tipos, los bonos de alto interés existentes se vuelven muy codiciados, sus precios subirán y los rendimientos caerán, siendo especialmente sensible la volatilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo.

Los activos criptográficos también están en la jugada. $BTC y criptomonedas como Ethereum son muy sensibles a la liquidez; con la expectativa de flexibilización, el capital especulativo se agolpa, y las subidas a corto plazo pueden ser considerables. Pero hay que tener claro que esto es más una cuestión de sentimiento; si la bajada de tipos no avanza como se espera, la reversión puede ser rápida.

En definitiva, todo esto se basa en la premisa de "seguir la corriente". Al final, si la Reserva Federal bajará o no los tipos, y en qué medida, dependerá de la orientación política del nuevo presidente, además de los datos de inflación y empleo en EE. UU. Si los datos posteriores no respaldan una bajada de tipos, es muy probable que esta subida sea solo un rebote temporal, y una corrección hacia abajo no sería sorprendente.