Anoche, mientras vigilaba el mercado, me temblaban las manos. Bitcoin cayó de 90,000 a 70,000, y en el grupo no dejaban de aparecer noticias de liquidaciones. Una frase de mi amigo Lao Lin me hizo despertar de inmediato: "¿Recuerdas la vez de marzo del año pasado? Tenías toda tu posición en altcoins y en tres días perdiste un coche." Sentí un escalofrío, y rápidamente cambié la mitad de mi posición a stablecoins. Al despertar esta mañana, BTC ya había caído por debajo de 72,000, mientras que mis activos estables permanecían tranquilamente en la cuenta, sin ninguna turbulencia.

Esta ya es la tercera subida de tipos en Japón este año. Cada vez que Japón da una señal de política, el mercado cripto sufre una limpieza: en marzo cayó un 23%, en julio un 26%, y esta vez directamente un 31%. La razón es bastante sencilla: los traders de carry trade en yenes cierran sus posiciones, y la liquidez global se seca en un instante. Pero esta ronda fue diferente, la caída en realidad empezó silenciosamente hace tiempo. En el proceso de que BTC bajó de 120,000 a 90,000, el mercado ya estaba digiriendo esta mala noticia evidente.

Por eso, los verdaderos expertos no oran por un rebote durante una caída, sino que reparan sus diques antes de que llegue la tormenta. Voy ajustando gradualmente la dirección de mis posiciones especulativas, no porque no crea en un mercado alcista, sino porque ya estoy cansado de ese sueño de "subir los tipos y que tu cuenta se reduzca a la mitad". Cuanto más el mercado intenta crear emociones con noticias macroeconómicas, más necesita un ancla estable, una reserva de valor con colateral excesivo y circulación en toda la cadena — algo que no te dará sueños de rendimientos de cien veces, pero que puede asegurar que tus activos no desaparezcan de la noche a la mañana.

La decisión del Banco Central de Japón a las 7 de esta noche será clara: hay tres posibilidades: una caída rápida a 72,000, una caída por debajo de 65,000, o una recuperación inesperada. Pero pase lo que pase, los que siempre se asustan son los traders con apalancamiento alto.