¿Por qué el aumento de las tasas de interés en yenes siempre puede sacudir activos de alto riesgo como BTC? La lógica detrás de esto en realidad es bastante sencilla.

En el mercado global de préstamos transfronterizos, las operaciones de arbitraje en yenes representan la mayor parte — los datos muestran que esta parte alcanza el 60%. ¿Qué significa esto? Es decir, un montón de fondos toman prestados yenes en Japón y los invierten en lugares con tasas de interés más altas (incluidos diversos activos criptográficos de alto rendimiento), ganando la diferencia de intereses. Mientras el yen mantenga tasas de interés bajas, este negocio puede seguir vivo.

Pero en cuanto el Banco Central de Japón sube las tasas, las reglas del juego cambian. El espacio para el arbitraje se reduce, y los activos de alto rendimiento que se sostenían con estos fondos de arbitraje comienzan a perder valor — el dinero se retira constantemente del mercado de criptomonedas hacia Japón. Lo que es aún más doloroso, en el proceso de apreciación del yen, el precio de estos activos en realidad puede verse severamente afectado. Como ves, fue el aumento de tasas lo que mató el arbitraje, y la desaparición del arbitraje mató la valoración de los activos. Por eso, una decisión de política en Japón puede afectar a todo el mercado global de criptomonedas.