La SEC abre una consulta pública sobre las reglas de comercio de criptomonedas

Fuente: CryptoTale Título Original: La SEC Abre Consulta Pública sobre Normas de Comercio de Criptomonedas Enlace Original: https://cryptotale.org/sec-opens-public-consultation-on-crypto-trading-rules/

Resumen

• La SEC pregunta si ATS y NMS siguen siendo adecuados para los mercados de valores de activos criptográficos.
• La consulta investiga las divulgaciones de ATS de criptomonedas, costos, mantenimiento de registros y transparencia.
• La SEC busca opiniones sobre pares de comercio, controles de riesgo del sistema y liquidación en blockchain.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) abrió una consulta pública formal sobre las reglas de comercio de criptomonedas el 17 de diciembre en Washington. La Comisionada Hester Peirce invitó a comentarios sobre cómo deberían negociarse los activos criptográficos en bolsas nacionales y sistemas de negociación alternativos. La medida sigue a una nueva orientación de la División de Comercio y Mercados y busca reglas más claras sobre la estructura del mercado para el comercio de criptomonedas.

La SEC cuestiona si las reglas tradicionales de las bolsas son adecuadas para las criptomonedas

De manera destacada, la Comisionada Peirce enmarcó la consulta en si las reglas existentes de las bolsas siguen funcionando para los mercados de criptomonedas. Preguntó si los Sistemas de Negociación Alternativos (ATS), adoptados en 1998, y la Bolsa Nacional de Valores (NMS) reflejan el comercio moderno basado en blockchain.

El enfoque está en los valores de activos criptográficos y pares de comercio que involucran tokens de seguridad y no seguridad. Según la declaración de Peirce, la SEC quiere que las plataformas reguladas apoyen un comercio de criptomonedas conforme sin cargas excesivas.

La División de Comercio y Mercados publicó preguntas frecuentes (FAQs) que abordan problemas de comercio y liquidación para pares de criptomonedas mixtos. Estas FAQs explican cómo las bolsas nacionales y los sistemas de negociación alternativos pueden facilitar dicho comercio.

Sin embargo, la orientación también plantea preguntas estructurales que las reglas actuales pueden no responder. El comercio de criptomonedas a menudo involucra activos no denominados en dólares, liquidación en cadena y mercados continuos. Como resultado, la SEC está reevaluando cómo se aplican las reglas tradicionales de acciones a los modelos nativos de criptomonedas.

Peirce afirmó que los participantes del mercado necesitan certeza sobre los arreglos de comercio y compensación. Enfatizó la colaboración entre reguladores y participantes de la industria. Este enfoque se basa en esfuerzos anteriores del grupo de trabajo de la SEC sobre criptomonedas, que se centraron en la estructura del mercado en lugar de acciones de cumplimiento.

Enfoque en ATS, divulgación y transparencia del mercado

La consulta presta especial atención a los sistemas de negociación alternativos que manejan activos criptográficos. Notablemente, la SEC preguntó si debería existir un Formulario ATS específico para plataformas de ATS centradas en criptomonedas. Las presentaciones actuales del Formulario ATS siguen siendo no públicas y no están sujetas a aprobación de la Comisión.

Sin embargo, la SEC cuestionó si las divulgaciones de los ATS de criptomonedas deberían mantenerse confidenciales. Preguntó si las divulgaciones públicas o la revisión de la Comisión podrían proteger mejor a los inversores. La declaración también buscó opiniones sobre las divulgaciones de conflictos de interés y si las órdenes privadas ya abordan las preocupaciones de transparencia.

Otra cuestión clave involucra el reporte trimestral del Formulario ATS-R. La SEC preguntó si la transparencia en blockchain hace que los informes confidenciales sean menos necesarios. Los datos en cadena ya pueden proporcionar registros detallados de transacciones accesibles a los reguladores.

Según la declaración, la SEC también busca retroalimentación sobre los requisitos de mantenimiento de registros bajo la regulación ATS. Preguntó qué registros siguen siendo factibles para las plataformas de criptomonedas que utilizan sistemas basados en blockchain. La Comisión quiere entender cómo los registros en cadena pueden apoyar la supervisión regulatoria.

Pasando de la divulgación a los costos, la SEC expresó preocupaciones sobre cargas regulatorias desproporcionadas. Peirce preguntó qué costos regulatorios no justifican sus beneficios para las plataformas de comercio de criptomonedas. La consulta invita a aportes prácticos sobre cómo reducir las barreras de entrada sin comprometer la integridad del mercado.

Pares de comercio, controles de riesgo y cumplimiento del sistema

La consulta también aborda riesgos técnicos y operativos asociados con el comercio de criptomonedas. Notablemente, la SEC preguntó cómo deberían convertir las plataformas activos no denominados en dólares para fines de cumplimiento. Cuestionó si la Regulación ATS debería prescribir metodologías específicas de conversión.

Los controles de riesgo del sistema bajo la Regla 15c3-5 también recibieron atención. La SEC preguntó si estos controles duplican otros requisitos para las plataformas de ATS de criptomonedas. Invitó a opiniones sobre si enmiendas o directrices podrían mejorar la eficiencia sin debilitar las salvaguardas.

Además, la SEC examinó la Regulación SCI, que rige la conformidad y la integridad de los sistemas. Peirce preguntó si sus costos aún justifican sus beneficios para las plataformas de comercio de criptomonedas. También cuestionó si la Regulación SCI se aplica de manera adecuada a los sistemas basados en blockchain.

Sin embargo, la consulta va más allá de las plataformas institucionales. La SEC preguntó cómo proteger a los desarrolladores de software individuales y a las herramientas de comercio automatizado. Busca evitar barreras regulatorias que puedan restringir métodos de comercio descentralizados o autónomos.

La declaración confirmó que estas preguntas guiarán futuros trabajos del grupo de trabajo de la SEC sobre criptomonedas. La Comisión también dio la bienvenida a comentarios más amplios sobre la mejora de la regulación de NSE y ATS. Esto incluye cuestiones específicas de criptomonedas y preocupaciones generales sobre la estructura del mercado.

En conjunto, la consulta presenta una reevaluación estructurada de la supervisión del comercio de criptomonedas. La SEC está revisando si los enfoques enfocados en la aplicación de la ley deben ceder ante reglas de mercado actualizadas. El proceso de comentarios públicos ahora invita a bolsas, inversores y empresas tecnológicas a contribuir con aportes detallados.