Esta tendencia alcista no sigue las reglas antiguas. Los ETFs han cambiado fundamentalmente el juego: el dinero institucional ahora puede mover los mercados con una facilidad sin precedentes. Lo que solía requerir una actividad coordinada de ballenas ahora sucede a través de unos pocos flujos de fondos masivos. ¿La liquidez y accesibilidad que aportan los ETFs? Es una espada de doble filo. Claro, democratizaron el acceso a Bitcoin y Ethereum, pero también entregaron el descubrimiento de precios a quienes controlan los mayores pools de capital. La dinámica estructural no se parece en nada a los ciclos anteriores.