La bofetada del Banco de Japón fue más profunda de lo que imaginas.

El anuncio de un aumento de 25 puntos básicos el 19 de diciembre ya circulaba por todas partes, pero la verdadera incertidumbre no está en "cuánto subieron", sino en la reacción real del mercado anoche. ¿Esa ola de volatilidad fue la digestión completa de las expectativas o solo el preludio? Esto determinará si en las próximas dos semanas comemos carne o nos hacen pasar por el aro.

Solo hay que revisar los registros históricos para entenderlo claramente. Los datos no mienten: en las tres ocasiones en que el Banco de Japón inició un ciclo de aumento de tasas, el rendimiento de las principales criptomonedas no fue nada bueno.

En marzo de 2024, BTC cayó casi un 24%. ¿Cuántos que compraron en la subida quedaron aplastados en el suelo? ¿Se puede soportar esa sensación?

En julio, la caída fue aún más feroz. Cerca del 30%, y muchos no pudieron aguantar y tuvieron que vender en pánico. ¿Y qué pasó después? La tendencia de rebote desde el fondo se alejó rápidamente, dejando a todos atrás.

En enero de 2025, la caída superó el 32%. En ese momento, el mercado estaba en caos, con memes de "limpiar a los pequeños inversores" por todas partes.

Una o dos veces puede ser casualidad, pero tres veces acertar en la misma pauta… Esto no es casualidad, es un patrón. Y si pensamos en las operaciones anteriores, cada vez que el Banco de Japón sube tasas, en el fondo hay una presión sobre la liquidez global. En épocas de relajación, ese dinero caliente fluye cruzando fronteras hacia los activos digitales; en ciclos de ajuste, todo debe invertirse. Las reglas del juego de la capitalización son así de duras.

La pregunta ahora es muy aguda: ¿ya hemos digerido todos los aspectos negativos de esta ronda? ¿O apenas está comenzando? El mercado siempre es impredecible, pero al menos los datos nos indican hacia dónde mirar.