No te dejes llevar por la opinión pública, vamos a analizar con calma la jugada de Japón en cuanto a la subida de tipos.

En primer lugar, el mercado ya ha asimilado bastante bien esta ronda de subida. La expectativa y las discusiones en los últimos seis meses, y la probabilidad de una caída repentina, en realidad no son muy altas.

La actitud del Banco de Japón es muy clara: no habrá subidas consecutivas de gran magnitud, el primer movimiento será muy pequeño y luego seguirán pasos graduales. Esto no es una situación de emergencia, sino un ajuste de política con ritmo controlado.

También hay que considerar la operación de carry trade con yenes. En comparación con hace dos años, el volumen ha disminuido claramente. Todos están cerrando posiciones progresivamente, y no se espera una explosión repentina. El riesgo de crisis de liquidez ha sido sobreestimado.

En cuanto a la deuda gubernamental, puede parecer alarmante, pero los detalles son clave: la mayor parte de la deuda está en manos nacionales y los plazos son muy largos. El Banco Central puede seguir comprando deuda para amortiguar, y el riesgo de incumplimiento prácticamente no existe.

A nivel macro, la Reserva Federal todavía tiene espacio para reducir tipos en la segunda mitad del año. El entorno de liquidez global en tensión contrarresta la política restrictiva de Japón. Es una especie de equilibrio.

Lo que realmente hay que monitorear son las futuras declaraciones del banco central. Si se desvían de la senda de "incrementos graduales", ese será un punto de inflexión. La subida de tipos en sí misma? No hará que el mercado colapse. Lo importante es seguir de cerca y no caer en pánico excesivo.