La política de tasas reales negativas del BOJ no es algo a resistir—es el propio tablero de juego. Cuando los bancos centrales mantienen las tasas por debajo de la inflación, la depreciación de la moneda se vuelve inevitable, no negociable.

El yen japonés enfrenta una presión estructural hacia 200 por dólar. Eso no es pesimismo; es aritmética. A medida que el JPY se debilita, los inversores buscan rendimiento y almacenan valor en otros lugares. La atracción de Bitcoin se intensifica en este entorno.

No luches contra el contexto de la política. Súbete a ella. Un Bitcoin de un millón de dólares no es una exageración cuando se tiene en cuenta las tasas reales negativas persistentes en las principales economías, la acomodación monetaria en curso y la apreciación de activos escasos durante los ciclos de depreciación de la moneda.

La configuración macro está allí. La pregunta no es si, sino cuándo.