JPMorgan pronostica que las stablecoins no alcanzarán $1 billones para 2028

Fuente: CryptoTale Título original: JPMorgan Forecasts Stablecoins Will Not Reach $1 Trillion by 2028 Enlace original: https://cryptotale.org/jpmorgan-forecasts-stablecoins-will-not-reach-1-trillion-by-2028/ JPMorgan ha cuestionado las predicciones de que las stablecoins podrían alcanzar un mercado de un billón de dólares para 2028. El banco afirma que el crecimiento está principalmente vinculado al comercio de criptomonedas, no a la adopción de pagos. La circulación más rápida de pagos reduce la necesidad de mayores holdings de stablecoins, reforzando una perspectiva conservadora para el sector.

El miércoles, analistas dirigidos por el director general Nikolaos Panigirtzoglou dijeron que el mercado de stablecoins se ha expandido a más de $300 mil millones este año. USDT de Tether creció en aproximadamente $48 mil millones, mientras que USDC de Circle aumentó en $34 mil millones. Juntos, estos dos tokens representaron la mayor parte del crecimiento.

Los analistas señalaron que la demanda de stablecoins sigue concentrada dentro del ecosistema cripto. Los traders usan stablecoins como efectivo o colateral para derivados, préstamos DeFi y préstamos tradicionales. Los fondos de riesgo y otros negocios nativos de cripto también tienen saldos ociosos en estos tokens.

Solo este año, los intercambios de derivados añadieron aproximadamente $20 mil millones en stablecoins. Los volúmenes más altos de comercio de futuros perpetuos continúan impulsando la expansión de la oferta. Los analistas enfatizaron que una adopción más amplia de pagos no aumenta automáticamente la capitalización de mercado de las stablecoins.

Crecimiento de las Stablecoins impulsado por ciclos de comercio

Los analistas de JPMorgan explicaron que la velocidad de los tokens influye más en las necesidades de oferta que la adopción. A medida que aumenta el uso de pagos, las stablecoins circulan más rápido, reduciendo las holdings requeridas. Por ejemplo, la velocidad anual de USDT en Ethereum es aproximadamente 50. Si las stablecoins manejaran el 5% de los pagos transfronterizos globales, solo se necesitarían $200 mil millones.

El banco pronostica que el mercado podría alcanzar entre $500 mil millones y $600 mil millones para 2028. Esa estimación contrasta marcadamente con ciertas proyecciones de $1.9 billones y $2 billones. Los analistas argumentan que la actividad comercial sigue siendo el principal motor del crecimiento, no la adopción de pagos.

El informe también destacó el papel de los depósitos tokenizados. JPMorgan lanzó JPM Coin (JPMD) en la red Base Layer 2 para clientes institucionales. El token representa depósitos en dólares estadounidenses y permite pagos más rápidos en la cadena, manteniéndose completamente regulado.

Los depósitos tokenizados pueden ser al portador o no al portador. Los reguladores generalmente prefieren diseños no transferibles para preservar la “unicidad del dinero” y reducir el riesgo de liquidez. Los analistas dijeron que estas iniciativas ofrecen alternativas de pago más seguras mientras reducen el riesgo de concentración inherente a las stablecoins.

Los bancos y las CBDC podrían limitar la expansión de las stablecoins

Los analistas de JPMorgan señalaron que los experimentos de pagos con blockchain de SWIFT podrían reforzar el papel de los bancos en la liquidación transfronteriza. Tales soluciones podrían limitar la adopción de stablecoins en los mercados institucionales.

Las monedas digitales de bancos centrales, incluyendo el euro digital y el yuan digital, también ofrecen alternativas reguladas. Los analistas dijeron que las CBDC podrían reducir la dependencia de stablecoins emitidas privadamente en casos de uso transfronterizos e institucionales.

En general, JPMorgan concluyó que el crecimiento de las stablecoins probablemente seguirá la tendencia del mercado cripto en general, en lugar de superarlo drásticamente. Una mayor adopción de pagos no requiere necesariamente más tokens. Los bancos y las CBDC podrían restringir aún más la expansión, manteniendo las stablecoins como herramientas de comercio centradas en la utilidad.

Los analistas enfatizaron que las stablecoins siguen siendo fundamentales para el comercio, los derivados y la actividad DeFi. Sin embargo, su función como instrumentos de pago amplios enfrenta límites estructurales. Es probable que el mercado crezca de manera constante, alcanzando entre $500 mil millones y $600 mil millones para 2028, por debajo de las proyecciones más optimistas.