El Banco Central de Japón acaba de lanzar una señal importante. El 19 de diciembre, el Banco Central de Japón anunció un aumento de la tasa de interés en 0.25 puntos porcentuales hasta el 0.75%, alcanzando un nivel que no se veía en décadas.

¿Pero por qué este movimiento ha provocado agitación en el mercado? La clave está en la reversión total de las operaciones de arbitraje en yenes. En los últimos años, el entorno de tasas de interés extremadamente bajas en Japón ha permitido que fondos baratos fluyan continuamente hacia los mercados globales—desde acciones hasta bonos y activos de riesgo, la depreciación del yen se convirtió en la "llave mágica" para los inversores mundiales.

Pero cuando el banco central comienza a subir las tasas, la situación cambia. La apreciación del yen significa que el atractivo del arbitraje disminuye drásticamente, y los fondos que tomaban prestado en yenes para invertir en otros activos empiezan a regresar. Cualquier cambio en el entorno de liquidez del mercado es extremadamente sensible, y este tipo de cambios en la política suele desencadenar ajustes rápidos en el mercado—a veces tan intensos que toman por sorpresa a los operadores.

Para el mercado de criptomonedas, la flexibilidad de la liquidez global afecta directamente la demanda de activos de riesgo. Cada paso en la política del banco central merece una atención cuidadosa.