Los costes de endeudamiento a largo plazo de Francia acaban de tocar techo. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años del país subió 7 puntos básicos para situarse en 4.524%, marcando su nivel más alto desde 2009. Eso es un movimiento significativo en un mercado donde los puntos básicos importan.

¿Por qué esto importa? Los rendimientos en aumento señalan una creciente preocupación por la sostenibilidad de la deuda y las expectativas de inflación. Cuando los inversores exigen mayores retornos para mantener deuda gubernamental a largo plazo, refleja presiones económicas subyacentes. Para un peso pesado de la eurozona como Francia, este cambio tiene implicaciones más amplias para la estabilidad financiera europea.

El movimiento también socava la prima tradicional de "refugio seguro" que solían tener los bonos gubernamentales. A medida que los rendimientos suben, se vuelven más competitivos con otras clases de activos, lo que potencialmente redefine cómo fluye el capital a través de los mercados, incluido el espacio de activos digitales, donde las condiciones macroeconómicas influyen cada vez más en el sentimiento de los inversores.

El máximo de 15 años sigue un patrón de aumento de tasas a nivel global. Si esto se estabiliza o se acelera será clave de observar. Los mercados odian las sorpresas, y una subida sostenida en los rendimientos franceses podría desencadenar una reevaluación más amplia del riesgo en múltiples clases de activos.