El mercado de opciones se enfría, pero la demanda de protección bajista no disminuye. ¿Qué revela la caída de la volatilidad implícita?

Hay un fenómeno interesante en los datos recientes de la cadena de producción. La actividad en el mercado de opciones se ha enfriado significativamente y la entrada de fondos ha disminuido, lo que indica que el entusiasmo de todos por el ascenso en el mercado futuro no es tan alto. Sin embargo, la demanda de opciones put sigue presente y el mercado no ha relajado completamente su vigilancia.

La volatilidad implícita (IV) ha disminuido en conjunto, con el IV actual de opciones at-the-money de todos los vencimientos alrededor del 44%, más de 10 puntos de volatilidad por debajo de los máximos recientes. Esto refleja un interés menguante en la cobertura a corto plazo y el anhelo apalancado.

Lo que resulta más interesante es si la aresina 25D sigue siendo positiva. En pocas palabras, las opciones put son más caras que las opciones de compra: en la fijación de precios de mercado, la demanda de protección a la baja sigue siendo mayor que la del apalancamiento al alza. Esto suele significar que los traders aún se están preparando para el riesgo. Curiosamente, esta tendencia sesgada es diferente del patrón habitual antes de la ruptura, y la complejidad del sentimiento del mercado es evidente.