Las acciones de chips caen mientras el acuerdo de chips de IA de Meta amenaza la dominancia de Nvidia

Los mercados de acciones enfrentaron vientos en contra hoy, ya que las acciones de semiconductores retrocedieron bruscamente, con la venta masiva en nombres de chips arrastrando a los principales índices a la baja. El S&P 500 cayó -0.35%, mientras que el Nasdaq 100 se desplomó -1.04%, aunque el Dow Jones logró una modesta ganancia de +0.26%. Los contratos de futuros reflejaron una debilidad similar, con los futuros E-mini del S&P 500 de diciembre bajando -0.40% y los futuros E-mini del Nasdaq cayendo -1.09%.

El principal culpable de la debilidad tecnológica de hoy surgió cuando The Information informó que Meta Platforms está en negociaciones avanzadas para comprar miles de millones en unidades de procesamiento tensorial de Google (TPUs) para despliegues en centros de datos en 2027. Este desarrollo indica que la tecnología de aceleración de inteligencia artificial de Google está ganando tracción como un competidor legítimo frente a la posición consolidada de Nvidia en semiconductores de IA. Nvidia se desplomó más de -5%, liderando toda la sector de chips a la baja y agravando la venta desde el rally pronunciado del lunes.

La debilidad en semiconductores fue generalizada, con Advanced Micro Devices cayendo más del -7% y situándose entre las mayores perdedoras del S&P 500. ARM Holdings, Analog Devices, Micron Technology, Texas Instruments, Marvell Technology, Intel y Microchip Technology retrocedieron entre -1% y -2%, extendiendo la presión en todo el ecosistema de chips. Alphabet, la matriz de Google, contrarrestó la tendencia al subir más de +2%, ya que el sentimiento de los inversores se volvió positivo tras la validación de su estrategia de chips de IA.

Datos económicos ofrecen respiro al mercado

Compensando parte de la debilidad tecnológica, datos económicos de EE. UU. más suaves de lo anticipado brindaron apoyo a los activos de riesgo y cambiaron las expectativas hacia un alivio monetario. Las ventas minoristas de septiembre subieron solo +0.2% mes a mes, decepcionando las expectativas de +0.4%. Excluyendo automóviles, la medida de ventas minoristas coincidió con las previsiones en +0.3%. La inflación de precios al productor mostró resultados mixtos: el PPI de septiembre alcanzó +2.7% interanual, superando el consenso de +2.6%, pero la medida principal llegó a +2.6%, quedando por debajo del pronóstico de +2.7%.

El sector de la vivienda mostró un impulso de enfriamiento, ya que el índice de precios de viviendas compuesto-20 de Case-Shiller subió +1.36% interanual, por debajo de las expectativas de +1.40% y marcando el ritmo más lento en más de dos años. Las nóminas del sector privado se contrajeron en promedio -13,500 semanalmente durante el período de cuatro semanas que finalizó el 8 de noviembre, según la última medición de empleo de ADP.

Este entorno económico más suave reforzó las expectativas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en la reunión de política del 9-10 de diciembre, con las estimaciones de probabilidad subiendo al 80%. Los datos subrayan las crecientes preocupaciones sobre la suavidad del mercado laboral y la moderación de las presiones de precios, ambos factores que fortalecen el argumento a favor de una política acomodaticia.

El mercado de bonos del Tesoro se recupera ante perspectivas de recorte de tasas

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron sustancialmente en respuesta a las señales económicas dovish. El rendimiento de la nota a 10 años descendió -1.5 puntos básicos a 4.019%, operando en su nivel más bajo en tres semanas y media. Los futuros a 10 años de diciembre subieron 4 ticks, reflejando una demanda generalizada por renta fija. La tasa de inflación implícita a 10 años cayó a 2.212%, un mínimo de 7.25 meses, sugiriendo una suavización en las expectativas de inflación a largo plazo entre los participantes del mercado.

Los bonos gubernamentales europeos participaron en la recuperación global, con los rendimientos del bund alemán a 10 años bajando -1.3 puntos básicos a 2.679% y los gilts del Reino Unido cayendo -3.3 puntos básicos a 4.504%. En contraste, los mercados de divisas están valorando solo un 2% de probabilidad de un recorte de tasas del Banco Central Europeo en su reunión del 18 de diciembre, reflejando trayectorias de política monetaria diferentes en las principales economías.

Las consideraciones sobre la oferta de bonos del Tesoro añadirán complejidad, ya que el gobierno subastará $28 billion en notas flotantes a dos años y $70 billion en notas a cinco años hoy, como parte de una oferta más amplia de $211 billion esta semana.

Acciones relacionadas con criptomonedas siguen la debilidad de Bitcoin

Las acciones expuestas a criptomonedas extendieron las pérdidas a medida que los precios de los activos digitales retrocedieron. Bitcoin se negoció con una caída de más del -2%, provocando debilidad correspondiente en el complejo de acciones cripto. Coinbase Global cayó más de -4%, mientras que Microstrategy y Mara Holdings descendieron más del -3% cada una. Riot Platforms cayó más del -2%, y Galaxy Digital descendió más del -1%.

Beneficiarios del sector vivienda se benefician de menores rendimientos

Constructores de viviendas y proveedores de construcción se recuperaron tras la caída en los proxies de tasas hipotecarias. La caída en los rendimientos del Tesoro a 10 años hasta un mínimo de 3.5 semanas de 4.00% proporcionó impulso al sentimiento del mercado inmobiliario residencial. Mohawk Industries, DR Horton, Builders FirstSource y Toll Brothers subieron más de +2%, mientras que Lennar y PulteGroup avanzaron más de +1% a medida que mejoraron las expectativas de demanda para la vivienda.

Destacados de acciones individuales

Caídas notables: Burlington Stores cayó más del -11% después de que los ingresos del Q3 de $2.71 mil millones no alcanzaron las previsiones de consenso de $2.72 mil millones. Semtech retrocedió más del -10% tras la orientación de margen bruto del Q4 del 51.2%, por debajo del 53% del trimestre anterior. Coherent Corp cayó más del -5% después de que Bain Capital redujera su participación mediante una transacción en bloque de $1.14 mil millones. Dick’s Sporting Goods descendió más del -2% tras un margen bruto del 33.1% en el Q3, por debajo de las expectativas del 35.8%. Estée Lauder cayó más del -2% tras una rebaja a venta por parte de un analista de Rothschild & Co., con un $70 objetivo de precio.

Ganadores notables: Symbotic se disparó más del +38% tras unos ingresos del Q4 de $618.5 millones, superando las expectativas de $605.1 millones, junto con una orientación para el Q1 de $610-630 millones, muy por encima de las expectativas. Kohl’s subió más del +32% después de que las ventas netas del Q3 alcanzaran $3.41 mil millones frente a los $3.33 mil millones del consenso, y la dirección elevó la previsión de ventas comparables para todo el año a una caída de -2.5% a -3.0% desde la previsión anterior de -4% a -5%. Amentum Holdings subió más del +21% en base a unos ingresos pro forma del Q4 de $3.93 mil millones, superando el consenso de $3.61 mil millones. Zoom Communications ganó más del +9% tras unos ingresos del Q3 de $1.23 mil millones, por encima de los $1.21 mil millones previstos, además de una revisión al alza de la orientación para 2026 a $4.85-4.86 mil millones desde $4.83-4.84 mil millones. Keysight Technologies lideró las ganancias del S&P 500 con un avance superior al +8%, impulsado por unos ingresos del Q4 de $1.42 mil millones por encima de las expectativas de $1.38 mil millones y una orientación para el Q1 de $1.53-1.55 mil millones, muy por delante del consenso. Best Buy subió más del +4% tras unos ingresos del Q3 de $9.67 mil millones, superando los $9.58 mil millones del consenso, junto con una revisión al alza de la orientación para 2026 a $41.65-41.95 mil millones.

Semana próxima

El calendario económico se intensifica esta semana con el índice de confianza del consumidor de noviembre del Conference Board que se espera disminuya en -1.3 puntos hasta 93.3. El martes se publicarán los datos de ventas pendientes de viviendas de octubre (esperadas +0.1% mes a mes), mientras que el miércoles se conocerán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo (esperadas +6,000 hasta 226,000), los pedidos de bienes de capital de septiembre excluyendo defensa y aeronaves (+0.3% m/m), el PMI de Chicago de noviembre (+0.2 hasta 44.0), y la publicación del Libro Beige de la Reserva Federal. La temporada de ganancias del Q3 se acerca a su fin, con 466 de los componentes del S&P 500 reportando; datos de Bloomberg Intelligence muestran que el 83% superó las previsiones en la mejor temporada desde 2021, con las ganancias totales aumentando +14.6% frente a las expectativas de +7.2%.