Las inundaciones en Vietnam y las tensiones en el suministro global llevan al café robusta a máximos de 2 semanas

Los futuros de café robusta experimentan un notable impulso alcista hoy, con contratos de robusta ICE de enero ganando +107 puntos (+2.37%), alcanzando sus niveles más altos en dos semanas. La fortaleza concurrente en marzo arabica (sube +0.57%) refleja dinámicas de mercado más amplias, aunque los impulsores difieren significativamente entre las dos variedades de café.

Disrupciones climáticas reducen las existencias de Robusta

Las fuertes lluvias que afectan la provincia de Dak Lak en Vietnam—la principal región productora de café del país—están generando preocupaciones inmediatas sobre el suministro de producción de robusta. Se pronostica precipitación adicional en las próximas semanas, amenazando posibles daños en la cosecha durante una ventana crítica. Vietnam, como el principal productor mundial de café robusta, tiene una influencia desproporcionada en la fijación de precios globales de robusta a través de su volumen de producción y flujos de exportación.

El contraste entre las direcciones del arabica y el robusta se debe en parte a patrones climáticos divergentes. Mientras que las preocupaciones por la lluvia en Vietnam refuerzan los precios del robusta, la precipitación prevista en Brasil por Climatempo hacia el fin de la semana se considera favorable para el desarrollo de la cosecha de arabica, creando presión a la baja en los precios de esa variedad.

Limitaciones de suministro en todo el mercado

Las métricas de inventario global de café subrayan una verdadera escasez en el mercado físico. Las existencias de arabica en ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 396,513 bolsas el martes, mientras que las existencias de robusta se contrajeron a un mínimo de 4 meses de 5,640 lotes hoy. Estas reducciones reflejan patrones estructurales de compra: los compradores estadounidenses han reducido sustancialmente los nuevos contratos de café brasileño en respuesta a las presiones arancelarias, con las importaciones estadounidenses de café brasileño cayendo un 52% interanual durante el período de agosto a octubre, cuando entraron en vigor los aranceles.

El impulso de exportación de Vietnam, por su parte, presenta un panorama más complejo. El país exportó 1.31 millones de toneladas métricas de café durante enero-octubre de 2025, un +13.4% interanual. Las proyecciones de producción para 2025/26 sugieren un aumento a 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de bolsas)—un máximo de cuatro años—dependiendo de patrones climáticos favorables.

Las previsiones de producción generan señales mixtas

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de bolsas, indicando presiones modestas en el suministro. Sin embargo, las previsiones de producción a largo plazo muestran un panorama más abundante. Se proyecta que Brasil produzca 70.7 millones de bolsas en 2026/27 (un aumento anual del +29%), mientras que las proyecciones del USDA para 2025/26 sugieren que la producción mundial de café se expandirá un +2.5% interanual hasta un récord de 178.68 millones de bolsas.

Se espera que la producción de arabica disminuya ligeramente en -1.7% a 97.022 millones de bolsas, mientras que la producción de robusta aumenta +7.9% a 81.658 millones de bolsas, reflejando cambios estructurales en el cultivo global de café.

Dinámicas de moneda y aranceles

La fortaleza del arabica a principios de semana reflejaba en parte la debilidad del dólar, que provocó actividades de cobertura corta. Sin embargo, la incertidumbre arancelaria sigue siendo una preocupación central: aunque la administración Trump eliminó los aranceles recíprocos sobre productos no estadounidenses, incluido el café, el café brasileño aún enfrenta un arancel separado del 40% por motivos de “emergencia nacional”. El estado de las exenciones para los importadores estadounidenses sigue sin resolverse, creando una hesitación en las compras que ha reducido drásticamente las acumulaciones de inventario de EE. UU. provenientes de fuentes brasileñas.

Trayectoria del mercado

La acción de precios actual refleja fuerzas en competencia—ansiedad por el suministro de robusta a corto plazo frente a una abundancia de producción a medio plazo. El ajuste en las existencias de café monitoreadas globalmente, junto con las amenazas climáticas inmediatas a la cosecha en Vietnam, están proporcionando soporte a los precios hoy, mientras que las expectativas de suministro a más largo plazo de Brasil y Vietnam sugieren posibles vientos en contra para una elevación sostenida de los precios.