Las perspectivas de subida de tipos del BoJ elevan el yen japonés; el USD/JPY prueba un soporte crítico cerca de 147.00

El Yen japonés se está fortaleciendo frente a un dólar estadounidense que se está debilitando a medida que los mercados digieren las crecientes expectativas de un endurecimiento por parte del Banco de Japón. El par de divisas USD/JPY se acerca ahora a una zona de soporte clave justo por debajo del nivel de 147.00, marcando un retroceso significativo desde los máximos anteriores durante la sesión matutina del lunes en Europa.

Contexto del mercado favorece a los toros del Yen en medio de la divergencia de políticas

Varios factores están actualmente apoyando el impulso alcista del Yen japonés. En primer lugar, las tensiones geopolíticas—incluyendo el ataque del fin de semana de Rusia a Ucrania con más de 500 drones y 45 misiles, junto con el aumento de las confrontaciones entre Israel y Hamas—están impulsando el capital hacia activos refugio. El Yen, tradicionalmente considerado una moneda defensiva, se beneficia de este fenómeno de huida hacia la seguridad.

Más críticamente, una marcada divergencia en los caminos de política de los bancos centrales está redefiniendo la dinámica de las divisas. Mientras que se espera ampliamente que el Banco de Japón aumente las tasas de interés en el corto plazo, los participantes del mercado están cada vez más confiados en que la Reserva Federal de EE. UU. realizará múltiples recortes de tasas hasta 2025. Los operadores están actualmente valorando una reducción de 25 puntos básicos en septiembre, seguida de un recorte adicional antes de fin de año. Esta brecha en las políticas ha hecho que el Yen, con menor rendimiento, sea más atractivo en comparación con el dólar estadounidense.

Los datos económicos recientes refuerzan esta narrativa. El sector manufacturero de Japón, según el PMI Global de S&P en 49.7 para agosto, muestra una deterioración marginal, mientras que el gasto de capital de las empresas japonesas aumentó un 7.6% interanual durante el período de abril a junio. Mientras tanto, los datos económicos de EE. UU. de esta semana—que llegan tras el día festivo del Labor Day de hoy—probablemente pondrán a prueba la resistencia de los toros del dólar.

Panorama técnico apunta a niveles más bajos para USD/JPY

Desde un punto de vista técnico, el USD/JPY permanece atrapado dentro de un corredor de negociación de cuatro semanas. La frontera inferior se sitúa cerca de 146.70, representando un soporte sólido. Si el par rompe decisivamente por debajo de este nivel, los objetivos a la baja incluyen el mínimo de agosto en torno a 146.20, con el nivel psicológico de 146.00 sirviendo como el próximo punto de inflexión importante.

Por el contrario, si los compradores vuelven a tomar el control y empujan por encima de la resistencia en el rango de 147.45-147.50, el par podría probar el número redondo de 148.00—el límite superior del rango de negociación actual. Una ruptura sostenida por encima de 148.00 señalaría una posible tendencia alcista de cobertura de posiciones cortas hacia los máximos recientes cerca de 148.75-148.80, una zona que se acerca a la media móvil simple de 200 días.

Contexto del mercado y posicionamiento

Los operadores están siendo cautelosos ante los importantes anuncios macroeconómicos de esta semana en Estados Unidos. La combinación de liquidez reducida debido al feriado del mercado de hoy y la expectativa de datos relevantes ha moderado las posiciones agresivas en los mercados de divisas. El camino de menor resistencia para el USD/JPY parece inclinado a la baja, aunque cualquier movimiento direccional decisivo podría esperar eventos catalizadores en la segunda mitad de la semana de negociación.

La divergencia entre la postura hawkish del BoJ y la postura dovish de la Fed continúa proporcionando un soporte estructural para la fortaleza del Yen japonés, posicionándolo favorablemente frente a un dólar estadounidense cada vez más vulnerable en el corto plazo.