La fortaleza de la libra alcanza su pico antes del informe de empleo crucial de EE. UU.—El mercado observa las implicaciones en la trayectoria de las tasas

El rally del GBP/USD se estanca cerca de la resistencia técnica mientras los traders digieren el aumento en las ventas minoristas del Reino Unido

La Libra Esterlina mantuvo su trayectoria alcista frente al Dólar estadounidense el viernes, alcanzando aproximadamente 1.3470, mientras los participantes del mercado recalibraban sus expectativas de cara a la publicación de las Nóminas No Agrícolas de agosto (NFP). La subida estuvo respaldada por una fuerza inesperada en los datos de gasto del consumidor del Reino Unido, aunque el impulso ha comenzado a estabilizarse cerca de niveles técnicos clave.

Los datos de consumo del Reino Unido ofrecen un impulso inesperado

El panorama minorista del viernes reveló señales alentadoras para la economía británica. La Oficina de Estadísticas Nacionales informó que las Ventas Minoristas mensuales aumentaron un 0.6% en julio, superando ampliamente el pronóstico de consenso del 0.2%. Este rendimiento superior sigue a una cifra revisada de junio del 0.3%, lo que sugiere una resiliencia subyacente del consumidor a pesar de los vientos en contra económicos más amplios.

En términos anuales, sin embargo, la situación resultó más matizada. Las Ventas Minoristas interanuales subieron un 1.1%, por debajo del 1.3% esperado, aunque esto todavía representó una aceleración respecto a la cifra revisada al alza del 0.9% de junio. La divergencia entre la fortaleza mensual y la debilidad anual subraya la naturaleza desigual de los patrones de demanda del consumidor.

La actividad minorista robusta tradicionalmente presiona a los bancos centrales para mantener condiciones monetarias más estrictas, ya que el gasto sostenido de los hogares puede reavivar las presiones inflacionarias. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ya ha señalado cautela respecto a la trayectoria de recortes, afirmando durante su testimonio del miércoles que “el camino para las tasas seguirá siendo a la baja, pero hay dudas considerables sobre qué tan rápido podemos recortar las tasas”. Se espera ampliamente que el BoE mantenga su tasa de referencia en el 4% en la decisión de política de septiembre.

Debilidad del dólar antes de datos de empleo de alto impacto

El dólar sufrió pérdidas generalizadas el viernes, con el índice del Dólar estadounidense cayendo un 0.25% para cotizar cerca de 98.00. Esta debilidad precedió al informe de empleo de EE. UU. muy esperado, que se publicará a las 12:30 GMT, donde los economistas proyectan la creación de aproximadamente 75,000 empleos no agrícolas, ligeramente por encima de la cifra revisada de julio de 73,000.

La tasa de desempleo enfrenta presiones al alza, con expectativas de un 4.3% frente al 4.2% anterior. Los Ganancias Horarias Promedio, la métrica preferida de crecimiento salarial en Wall Street, se pronostica que desacelere a un 3.7% interanual desde el 3.9% de julio, con ganancias mensuales anticipadas del 0.3%.

Los participantes del mercado han reajustado sustancialmente las probabilidades de recorte de tasas de la Reserva Federal tras el decepcionante informe de nóminas de julio y los comentarios recientes de miembros del FOMC que señalan riesgos a la baja en el mercado laboral derivados de la incertidumbre arancelaria. La herramienta CME FedWatch ahora valora casi con certeza una reducción de tasas en septiembre, un cambio drástico respecto a las expectativas de principios de verano. El informe de Cambio en Empleo de ADP del jueves reforzó las señales de debilitamiento en el impulso de contratación del sector privado.

Resumen del rendimiento de las monedas

El complejo de divisas en general mostró movimientos modestos, con el Dólar estadounidense registrando pérdidas en todos los principales pares. La Libra se depreció un 0.38% frente al dólar (aunque permaneció cerca de los máximos de la sesión), mientras que el Dólar de Nueva Zelanda fue la más resistente, ganando un 0.52% en base a un peso comercial. El Dólar australiano se fortaleció un 0.52%, y el Franco Suizo subió un 0.39%.

Posicionamiento técnico: La Libra atrapada entre niveles en competencia

El GBP/USD sigue anclado terapéuticamente a su Media Móvil Exponencial de 20 días (EMA) en 1.3470, el nivel preciso donde se centró la actividad de la sesión del viernes. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días oscila dentro de la banda neutral de 40-60, confirmando una consolidación lateral en lugar de una convicción direccional.

El mínimo del 1 de agosto de 1.3140 ancla el soporte por debajo de los niveles actuales, mientras que la resistencia se congrega cerca del pico del 14 de agosto en torno a 1.3600. La confirmación de una ruptura en cualquiera de las direcciones probablemente requerirá nuevos catalizadores macroeconómicos—la publicación del NFP de EE. UU. y la orientación posterior de la Fed probablemente servirán como disparadores inmediatos para una reversión a la media hacia uno de estos límites técnicos.

Mirando hacia adelante: Diferenciales de tasas y la incertidumbre arancelaria

Las trayectorias divergentes de la política monetaria entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra seguirán siendo el principal impulsor de la valoración de la libra en las próximas semanas. Una cifra de nóminas estadounidenses peor de lo esperado aceleraría la depreciación del dólar y ofrecería al GBP/USD un nuevo impulso alcista, mientras que un rendimiento superior podría reactivar la demanda de refugio seguro para el dólar.

Por separado, la litigación en curso sobre la autoridad arancelaria de EE. UU.—con el asunto ahora escalado a la Corte Suprema tras el rechazo del tribunal de apelaciones del miércoles a la mayoría de los aranceles de la administración Trump—introduce una incertidumbre política adicional que puede influir en el apetito por el riesgo y en la posición de las monedas. Hasta que esta claridad regulatoria emerja, la libra y otras monedas vinculadas a las materias primas pueden seguir siendo rehenes de ciclos de debilidad del dólar más amplios, limitando las subidas sostenidas solo con fundamentos específicos de la libra.