El precio de la competencia: Cómo Wang Xing de Meituan perdió $1.1 mil millones en valor de mercado durante la guerra de subsidios

El fundador y CEO de Meituan, Wang Xing, experimentó una contracción significativa de su patrimonio el jueves por la mañana cuando las acciones de la compañía, cotizadas en Hong Kong, cayeron un 11,3%, borrando aproximadamente $9 1.1 mil millones de dólares de su fortuna estimada en (mil millones. La fuerte caída siguió al anuncio del día anterior de que las ganancias del segundo trimestre del gigante de la entrega de comida colapsaron un 97% interanual, a pesar de que los ingresos aumentaron un 11,7% hasta 91.8 mil millones de yuanes.

Los números cuentan una historia de advertencia sobre el campo de batalla competitivo en auge en la entrega de comida en China. Aunque el crecimiento de los ingresos de Meituan se mantuvo sólido en 91.8 mil millones de yuanes para el trimestre que finalizó en junio, las ganancias netas cayeron a solo 365.3 millones de yuanes )$51.1 millones—una clara ilustración de cómo el gasto agresivo en el mercado erosiona la rentabilidad.

El creciente coste de la guerra de subsidios

En el centro de la presión sobre las ganancias de Meituan se encuentra una competencia de subsidios en escalada. Los gigantes del comercio electrónico Alibaba y JD.com han aumentado drásticamente sus inversiones en entrega de comida para captar cuota de mercado y nuevos usuarios, obligando a Meituan a mantener una postura de gasto defensivo constante. Los analistas de la industria estiman que las tres empresas en conjunto pierden aproximadamente 2 mil millones de yuanes trimestralmente en cupones de comida para clientes y subsidios en la plataforma.

Durante una rueda de prensa con analistas, Wang Xing reconoció la intensidad competitiva y prometió que Meituan mantendría su posición. El director financiero Chen Shaohui advirtió que el segmento principal de comercio local de la compañía enfrentaría pérdidas “considerables” este trimestre debido a los requisitos de gasto estratégico—una eufemismo para los crecientes costos de mantenerse competitivo.

¿Cuánto durará esta batalla?

Los observadores del mercado están divididos sobre la duración de esta competencia despiadada. Algunos analistas creen que la guerra de precios podría persistir durante el resto del año, ya que las tres plataformas compiten por la adquisición de usuarios. Sin embargo, otros predicen que si los competidores cambian su enfoque hacia inversiones en IA y otras oportunidades emergentes, la intensidad de los subsidios podría finalmente aliviarse a principios de 2025.

El campamento más pesimista no ve alivio a corto plazo. Al menos 12 meses más de competencia agotadora parecen inevitables, especialmente mientras Meituan gestiona simultáneamente una ambiciosa expansión internacional de su servicio Keeta en el extranjero. La compañía ya ha establecido posiciones significativas en Hong Kong—donde reemplazó a un competidor importante tras su salida regional—y se expandió a 20 ciudades en Arabia Saudita a finales de julio.

El factor internacional

Las ambiciones internacionales de Wang Xing añaden otra capa de presión financiera. Las operaciones internacionales de entrega de comida de Meituan requieren una inversión de capital sustancial inicial, con plazos de rentabilidad que se extienden de 12 a 24 meses en el futuro. Esta doble carga—defender el territorio nacional mientras se expande en el extranjero—crea un entorno de margen particularmente desafiante para el ejecutivo multimillonario de 46 años.

La conclusión es clara: Meituan enfrenta una trayectoria de rentabilidad incierta mientras los rivales continúen invirtiendo recursos en el ecosistema de entrega de comida competitivo de China.