El mercado de criptomonedas ha estado tranquilo últimamente, pero las corrientes subterráneas están en movimiento. El Banco de Japón confirmó que subirá los tipos de interés el 19 de diciembre, y en línea con ello, algunos han exagerado diciendo que será de 75 puntos base, cuando en realidad la subida será de 25 puntos base, llevando la tasa del 0.5% al 0.75%. No subestimes estos 25 puntos base; para todo el mercado de criptomonedas, esto representa un punto de inflexión.

Durante más de una década, el yen con bajos tipos de interés ha sido la "máquina de retirar" para fondos de arbitraje. Muchos traders toman prestado yenes a costos muy bajos y luego usan apalancamiento para comerciar con criptomonedas, y esta cadena de arbitraje funcionaba de manera muy fluida. Pero una vez que los intereses suben, la atracción de este modelo disminuye drásticamente. Los fondos que mantienen posiciones apalancadas en yenes inevitablemente tendrán que retirar sus fondos, lo que primero impactará en criptomonedas principales como Bitcoin y Ethereum.

El estado actual del mercado de criptomonedas es un poco delicado: a simple vista parece bastante estable, pero en realidad hay varios puntos de presión. Primero, esas posiciones apalancadas en yenes se verán forzadas a cerrar, ¿quién podrá absorber la avalancha de ventas? Segundo, todo el valor de los activos de riesgo tendrá que ser reevaluado, y las monedas en manos de los inversores podrían pasar de un sueño de "libertad financiera" a pérdidas reales en un instante.

Pero no es necesario huir directamente. Lo más importante será lo que diga Ueda Kazuo, gobernador del Banco de Japón, en la rueda de prensa. La forma en que este hombre expresa sus palabras puede influir directamente en las expectativas del mercado sobre la política futura, y eso a su vez afectará la dirección del dinero de arbitraje. La clave está en su actitud y en las indicaciones que dé posteriormente.