La divergencia de políticas se amplía mientras el dólar se recupera, el EUR/USD lucha en 1.1646

La Divergencia del Banco Central Toma el Centro del Escenario

El mercado de divisas refleja una brecha cada vez mayor entre la trayectoria de flexibilización de la Reserva Federal y la postura cautelosa del Banco Central Europeo. Con el EUR/USD cotizando cerca de 1.1646—una caída de aproximadamente 0.60% el lunes—el Dólar ha recuperado su posición tras las fuertes pérdidas del viernes impulsadas por los comentarios dovish del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole. El índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al billete verde frente a seis monedas principales, se ha recuperado hasta 98.23, ganando aproximadamente un 0.50% a medida que la demanda de la moneda se fortalece en todos los ámbitos.

Esta recuperación llega a pesar de que el Euro no logró beneficiarse de las señales mixtas en los datos económicos de Alemania. El Índice de Clima Empresarial IFO mejoró a 89.0, superando la previsión de 88.6, mientras que el componente de Expectativas subió a 91.6 en comparación con las 90.2 previstas. Sin embargo, el índice de Evaluación Actual decepcionó, cayendo a 86.4 frente a las 86.7 esperadas, lo que sugiere que la resiliencia económica subyacente sigue siendo frágil.

La Presidenta del BCE Señala un Panorama Cauteloso

El verdadero obstáculo para el Euro surgió de las declaraciones del lunes de la presidenta del BCE, Christine Lagarde. Describiendo la economía de la Eurozona como “resiliente pero no próspera”, proyectó un crecimiento de solo el 1% para 2025 y citó los elevados aranceles de EE. UU. como una “gran disrupción” para el sector exportador europeo. Estos comentarios reforzaron las expectativas del mercado de que el BCE mantendrá su enfoque de esperar y ver, consolidando aún más la divergencia de políticas con la Fed—que ahora enfrenta una creciente presión para recortar las tasas ya en septiembre.

Retroceso Técnico desde el Máximo de Cuatro Semanas

El EUR/USD ha retrocedido desde el máximo de cuatro semanas del viernes de 1.1742, cayendo por debajo del nivel psicológico de 1.1700 a medida que el mercado recalibra sus expectativas de recorte de tasas. La fortaleza renovada del billete verde refleja una reevaluación por parte de los inversores del calendario de la Fed, tras las señales dovish de Powell que empujaron al Dólar a la baja apenas unos días antes.

El Calendario Económico Impulsará la Dirección

Las próximas publicaciones de datos serán clave para la dirección a corto plazo del EUR/USD. En Estados Unidos, la Confianza del Consumidor y los Pedidos de Bienes Duraderos llegarán el martes, mientras que el jueves se publicarán las revisiones del PIB del segundo trimestre y las Solicitudes de Desempleo Iniciales. El evento crítico—la lectura de la inflación PCE subyacente del viernes—sigue siendo la medida de inflación preferida por la Fed y podría consolidar las expectativas de un recorte de tasas en septiembre.

Por parte de la Eurozona, las Actas de la Reunión de Política Monetaria del BCE del jueves ofrecerán una visión de las últimas deliberaciones del banco central, mientras que los datos del Índice de Precios al Consumo y las Ventas Minoristas de Alemania del viernes indicarán la salud de la demanda de los consumidores y las presiones de precios en la economía más grande de Europa.

Para los traders que monitorean correlaciones más amplias de activos, los movimientos en EUR/USD a menudo tienen implicaciones para las trayectorias del precio de bitcoin, ya que los cambios en las expectativas de política monetaria de EE. UU. suelen repercutir en los activos de riesgo. La fortaleza actual del dólar sugiere un período de consolidación antes de que la Fed tome su próxima decisión de política.