Entender el спред y проскальзывание: el Costo de la transacción como un asesino invisible

Por qué los traders deben seguir estos dos conceptos

En el comercio de criptomonedas, además de las tarifas, hay dos factores que afectan directamente tu costo real: el спред y el проскальзывание. Muchos operadores novatos ignoran estos dos conceptos y al final descubren que su precio de ejecución está muy por debajo de lo esperado. Hoy profundizaremos en cómo afectan cada una de tus transacciones.

¿Qué es el спред entre la demanda y la oferta?

En cualquier mercado, los compradores y vendedores nunca llegan a un acuerdo en el mismo precio. Los compradores quieren comprar al precio más bajo, los vendedores quieren vender al precio más alto, esta demanda opuesta crea una diferencia de precio en el libro de órdenes — esto es el спред.

Más precisamente, el спред es la diferencia entre el precio de la mejor oferta (бид-цена) y el precio de la mejor demanda (аск-цена). Si deseas comprar inmediatamente, debes aceptar la oferta de venta más baja; si deseas vender inmediatamente, debes aceptar la oferta de compra más alta. Esta diferencia de precios es el costo del mercado.

¿Cómo determina la liquidez el tamaño del спред?

En un mercado de alta liquidez, como en los pares de negociación principales, las órdenes de compra y venta están muy concentradas, y el спред será muy estrecho. Tomando como ejemplo el bitcoin, debido al gran volumen de transacciones, el спред puede ser de solo unos centavos. En cambio, para tokens con menor volumen de transacciones, el спред puede alcanzar varios dólares, lo que significa que tu costo real será más alto.

Un mercado de baja liquidez es como una carretera estrecha, los traders necesitan recorrer una mayor distancia para completar una transacción de gran volumen. Por lo tanto, cuanto más intensa sea la competencia entre los participantes del mercado, más pequeño será el спред.

¿Cómo ganan los creadores de mercado en el mercado con el спред?

Para mantener la liquidez del mercado, los creadores de mercado juegan un papel crucial. Compran y venden activos de manera continua, obteniendo ganancias al comprar repetidamente a un precio bajo y vender a un precio alto. Incluso si el margen de ganancia por cada transacción es de solo 1 dólar, cuando realizan miles de transacciones a lo largo del día, estos pequeños márgenes se acumulan en ingresos considerables.

Por ejemplo, un creador de mercado podría comprar BNB a $800 y venderlo a $801 al mismo tiempo, ganando $1 de diferencia en cada transacción. Para los traders, deben aceptar estas condiciones para ejecutar la operación de inmediato. Los activos de alta demanda atraerán a más creadores de mercado, lo que finalmente hará que el спред se reduzca.

¿Cómo calcular el porcentaje del спред?

Para hacer una comparación justa entre diferentes activos, necesitamos expresar el спред en porcentaje. La fórmula de cálculo es muy sencilla:

(ask-price - bid-price) / ask-price × 100 = spread percentage

Vamos a ilustrarlo con un ejemplo práctico. Supongamos que el асk-цена de una moneda es $9.44, el бид-цена es $9.43, y el спред es $0.01. Calcula: $0.01 ÷ $9.44 × 100 ≈ 0.106%.

En comparación, incluso si el valor absoluto del спред de Bitcoin es de $1, debido a que el precio de Bitcoin es más alto, su спред porcentual es solo de aproximadamente 0.0008%. Esto indica que los activos con baja liquidez tienden a tener un porcentaje de спред mayor, lo cual coincide completamente con nuestra teoría de liquidez.

¿Qué es проскальзывание

El deslizamiento es otro costo invisible en el comercio. Ocurre cuando realizas una orden de mercado y, debido a la falta de liquidez en el mercado, tu orden se ejecuta a varios precios peores.

Supón que deseas comprar un token a un precio de $100, pero en el libro de órdenes solo hay $50 de liquidez. El sistema seguirá subiendo el precio (aceptando precios más altos como $100.50, $101, etc.) hasta que se complete tu orden de $100. Al final, tu precio promedio de ejecución será mucho más alto que $100—esto es deslizamiento.

En mercados de alta volatilidad o baja liquidez, el deslizamiento es especialmente evidente. El deslizamiento de ciertos altcoins puede incluso superar el 10%, lo que representa un golpe serio para las ganancias de los traders.

momento afortunado de deslizamiento hacia adelante

Sin embargo, el проскальзывание no siempre es una mala noticia. En ciertos casos, el precio del mercado puede fluctuar en una dirección favorable para ti en el momento en que realizas tu orden. Cuando emites una orden de compra y el precio baja, o emites una orden de venta y el precio sube, en realidad estás ejecutando la operación a un mejor precio del que esperabas. Este “проскальзывание positivo”, aunque raro, puede ocurrir de vez en cuando en mercados de alta volatilidad.

configurar el umbral de deslizamiento

Muchas exchanges te permiten configurar manualmente el rango de deslizamiento aceptable. Algunas plataformas de creadores de mercado automáticos ofrecen esta función, permitiendo al sistema saber que estás dispuesto a ejecutar operaciones dentro de un rango de desviación del X%.

Establecer un margen más bajo significa que los pedidos pueden tardar más en ejecutarse, a veces incluso pueden no completarse. Establecer un margen demasiado alto te expone al riesgo de operaciones de front-running: otros traders o bots pueden pagar tarifas de gas más altas, completar la transacción antes que tú y luego revenderte al mejor precio, obteniendo una ganancia en el proceso.

Cómo minimizar los costos de transacción

Aunque es imposible evitar completamente el спред y el проскальзывание, hay varias formas de reducir significativamente el riesgo:

1. Dividir grandes órdenes

En lugar de enviar un gran pedido de una sola vez, es mejor dividirlo en varios bloques más pequeños. Observa detenidamente la profundidad del libro de órdenes y asegúrate de que el tamaño de cada pequeño pedido no supere la liquidez disponible en ese nivel de precio.

2. Seleccionar mercados de alta liquidez

Siempre prioriza el comercio de activos y pares de alta liquidez. Los mercados de baja liquidez pueden afectar seriamente tu precio de ejecución e incluso pueden consumir tus ganancias esperadas.

3. Utilizar órdenes limitadas en lugar de órdenes de mercado

Una orden limitada se ejecuta solo al precio que especifiques o a un precio mejor. Aunque requiere esperar, puede evitar completamente el deslizamiento negativo. Esta es la forma más directa de evitar riesgos.

4. seguir los costos en la cadena

Si utilizas una plataforma de intercambio descentralizada, asegúrate de tener en cuenta las tarifas de gas. Durante períodos de congestión en la red, estas tarifas pueden ser aterradoras, suficientes para anular cualquier ganancia de la transacción.

5. Mantenerse al tanto de la profundidad del mercado

Antes de realizar un pedido, consulta el gráfico de profundidad del libro de órdenes. Si encuentras que la liquidez en un nivel de precio determinado es extremadamente escasa, deberías reevaluar si vale la pena operar en este momento.

Resumen

El spread y el deslizamiento son factores que a menudo se pasan por alto en el comercio de criptomonedas, pero que tienen un impacto profundo. Para las operaciones pequeñas, estos costos pueden ser insignificantes, pero cuando realizas transacciones de gran volumen, una diferencia de unos pocos puntos porcentuales puede resultar en pérdidas significativas de capital.

Entender estos dos conceptos es una lección obligatoria para cualquier trader serio. Especialmente en el ámbito de las finanzas descentralizadas, la falta de conocimientos básicos puede llevarte a caer en trampas de trading anticipado o deslizamientos. La próxima vez que realices un pedido, tómate un segundo para pensar en спред y проскальзывание—este pequeño hábito podría ahorrarte miles de dólares.