¿Cómo se juegan los derivados en Finanzas descentralizadas? Empecemos a entender desde cero.

Advertencia: el contenido es extenso, pero está lleno de perspectivas valiosas.

Si deseas obtener ganancias en el mercado de criptomonedas pero no quieres poseer directamente una determinada moneda, los derivados son una excelente opción. El valor de este instrumento financiero depende de un activo subyacente (como Bitcoin o Ethereum), lo que permite a los traders ganar dinero a través de los cambios de precio, incluso si no poseen en absoluto ese activo.

En el ecosistema DeFi (finanzas descentralizadas), los derivados están creciendo a un ritmo asombroso. A diferencia de los derivados tradicionales, los derivados DeFi funcionan en la blockchain, ejecutando automáticamente las condiciones de las transacciones a través de contratos inteligentes, sin necesidad de intermediarios.

La lógica central de los derivados

Los derivados son esencialmente contratos entre dos partes, cuyo valor proviene de la dirección futura del precio del activo subyacente. En términos simples, los derivados te ofrecen la oportunidad de beneficiarte de los cambios en el precio del activo, ya sea que el precio suba o baje.

Los derivados se dividen en varios tipos: contratos de futuros, opciones y swaps. Su punto en común es que todos se basan en un principio central: los inversores pueden beneficiarse de las variaciones en el precio futuro de un activo, incluso sin poseer dicho activo.

Los derivados tienen dos funciones importantes: cobertura de riesgos y operaciones con margen. Por ejemplo, un trader con capital limitado puede controlar contratos de futuros de mayor valor mediante el apalancamiento. Además, los derivados también pueden ser utilizados para cobertura de cartera: compensando posibles pérdidas mediante posiciones en derivados inversos.

Pero hay que tener en cuenta: los derivados son herramientas complejas, el apalancamiento puede amplificar las ganancias, pero también las pérdidas. Es necesario entender los riesgos antes de operar.

Las diferencias clave entre los derivados DeFi y los derivados tradicionales

El valor de los derivados DeFi todavía depende de los activos subyacentes (generalmente criptomonedas), pero funcionan en protocolos de blockchain. Los derivados de criptomonedas son los más comunes en DeFi, aunque los usuarios también pueden crear derivados asociados con otros activos como acciones.

A través de contratos de derivados, cualquier persona puede beneficiarse de los cambios en los precios de los activos o cubrir posiciones en un entorno transparente y sin necesidad de confianza. Los protocolos de derivados DeFi suelen ser fáciles de usar: cualquier persona que tenga una billetera de criptomonedas puede participar.

La mayor ventaja es la autocustodia. Los traders pueden controlar sus activos y claves privadas sin tener que entregarlos a plataformas centralizadas o custodios de terceros. Esto significa que puedes mover tus activos libremente entre diferentes protocolos DeFi, sin tener que esperar largos tiempos de retiro.

¿Cómo funciona la plataforma de derivados DEX?

El intercambio de derivados descentralizado (Derivative DEX) opera en la blockchain, eliminando intermediarios. La blockchain en sí misma es un libro de contabilidad inmutable: todas las transacciones y la ejecución de contratos se registran de forma permanente y son inalterables.

Los protocolos de derivados DeFi se construyen en varias blockchains: Ethereum, BNB Chain, Solana o soluciones de segunda capa. Tienen diferencias en seguridad, escalabilidad y costos de transacción, lo que afecta la facilidad de uso y el rendimiento general de la plataforma.

Algunos DEX se centran en la compatibilidad entre cadenas, permitiendo a los usuarios negociar derivados en múltiples blockchains al mismo tiempo.

El contrato inteligente es la tecnología central de DEX. Estos programas autoejecutables codifican directamente las condiciones, ejecutando automáticamente transacciones, liquidaciones y otras funciones (como la participación y la gobernanza) sin intervención humana.

DEX también depende de oráculos de blockchain para rastrear precios de manera precisa y mantener la conexión con activos reales. El grado de descentralización, la precisión de los datos y la frecuencia de actualización de los diferentes oráculos varían, lo que afecta la confiabilidad general de la plataforma.

La estructura de poder de los derivados

Los protocolos de derivados DeFi adoptan un modelo de gobernanza descentralizada: los usuarios pueden participar en la toma de decisiones en cierta medida. Sin embargo, algunos protocolos adoptan una estructura altamente descentralizada, mientras que otros dependen de decisiones centralizadas.

Token nativo juega un papel clave en los derivados DeFi. En ciertas plataformas, los titulares de tokens pueden participar en la gobernanza a través de DAO (organización autónoma descentralizada), votando sobre mejoras del protocolo y otros cambios. A veces, los tokens también pueden reemplazar a las stablecoins como colateral para el comercio.

El DEX también puede incentivar a los creadores de mercado con tokens nativos. Por ejemplo, algunos intercambios cobran tarifas y las distribuyen a los proveedores de liquidez para recompensarlos por aumentar la liquidez en la plataforma.

Cuatro tipos de derivados DeFi

futuros perpetuos

Los contratos de futuros permiten a los traders beneficiarse de los cambios en el precio futuro de un activo subyacente. Un futuro es un acuerdo que establece la compra o venta de un activo a un precio acordado en una fecha futura.

En las finanzas tradicionales, los futuros suelen negociarse en bolsas centralizadas. Sin embargo, DeFi ofrece a los traders un entorno descentralizado y sin necesidad de confianza, donde se pueden negociar futuros directamente en la blockchain, sin intermediarios.

Los futuros DeFi pueden ser perpetuos o tener una fecha de vencimiento fija. Futuros perpetuos simulan el comercio de futuros tradicionales, pero no tienen fecha de vencimiento ni fecha de liquidación, lo que los convierte en el tipo de derivado más común en DeFi. Los futuros perpetuos ofrecen mayor flexibilidad y accesibilidad en comparación con los futuros normales, pero conllevan riesgos de alta apalancamiento y costos de financiamiento.

contrato de opciones

Las opciones otorgan al titular el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender el activo subyacente a un precio específico en una fecha determinada. Lo mismo ocurre con las opciones de criptomonedas.

Las opciones se pueden utilizar para cubrir el riesgo de fluctuaciones de precios o para comerciar con los futuros cambios de precios de los activos. Por ejemplo, si posees ETH pero te preocupa que baje en el futuro, puedes comprar opciones de venta, que te permiten vender ETH a un precio predeterminado, sin importar cuál sea el precio al contado. Esto puede limitar las pérdidas potenciales.

Por el contrario, las opciones también se pueden utilizar para beneficiarse del aumento del precio de las criptomonedas. En este caso, comprarías opciones de compra que te permiten comprar el activo a un precio predeterminado, y obtendrás beneficios cuando el valor del activo supere el precio de ejercicio.

activos sintéticos

Los activos sintéticos (o “synths”) son versiones digitales de activos reales, que facilitan su almacenamiento y negociación. Son, en esencia, derivados de blockchain que utilizan la tecnología blockchain para replicar el valor del activo subyacente, e incluso incluyen características como la inflación.

Aunque los activos sintéticos son similares a las stablecoins, son más diversos: pueden representar acciones, metales preciosos, altcoins, opciones e incluso futuros.

A pesar de que los activos sintéticos intentan reflejar con precisión el valor de los activos subyacentes, no están directamente respaldados por ellos. Su objetivo es aprovechar la transparencia y apertura de la blockchain para proporcionar acceso sin barreras a cualquier persona en el mundo, formando un espacio de inversión sin necesidad de confianza, lo que hace que los activos tradicionales sean más accesibles.

contrato de swap

El swap es un acuerdo entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo, normalmente basado en diferentes activos o índices de precios. En DeFi, el swap se puede utilizar para intercambiar el valor de diferentes tokens o para cubrir el riesgo de tasas de interés.

Las dificultades reales que enfrentan los derivados DeFi

Antes de invertir fondos, es crucial entender los riesgos de trading. El trading de derivados en DeFi suele ser más arriesgado que el trading directo de criptomonedas, ya que los derivados son herramientas complejas y volátiles. Los traders deben estar preparados para soportar mayores ganancias y pérdidas.

También pueden surgir problemas de liquidez. DEX sigue siendo una plataforma emergente, y un bajo volumen de transacciones puede resultar en un alto deslizamiento de precios. En comparación con los intercambios de criptomonedas tradicionales, la experiencia de usar DEX no es tan fluida.

Los principiantes pueden encontrar dificultades al utilizar carteras no custodiadas: conectar la cartera, recordar la contraseña y guardar la frase de recuperación requieren aprendizaje. Además, la mayoría de las plataformas centralizadas soportan transacciones en tiempo real, sin restricciones de tiempo de bloque; sin embargo, debido a la congestión de la red y al aumento de tarifas, utilizar el libro de órdenes en un DEX no siempre es sencillo.

Los riesgos de seguridad no deben ser ignorados. DEX no es completamente inmune a los hackers y tiene sus propias vulnerabilidades. Dado que los contratos inteligentes gestionan los protocolos DeFi, un error en el código puede llevar al colapso de los contratos de derivados. Las plataformas DeFi han sufrido pérdidas significativas debido a vulnerabilidades en los contratos.

Para reducir el riesgo, siempre realiza tu propia investigación (DYOR), revisa el equipo de la plataforma, los tipos de derivados y el nivel de seguridad de los contratos inteligentes.

El futuro de los derivados en DeFi

Los derivados DeFi están creciendo rápidamente, ofreciendo a los inversores la oportunidad de beneficiarse de los cambios en los precios de los activos en un entorno sin necesidad de confianza. Con el desarrollo de la blockchain, surgirán más tipos de derivados DeFi.

Pero antes de operar con cualquier instrumento financiero, evalúa objetivamente tu nivel de conocimiento, tu capacidad para asumir riesgos y la pérdida máxima que estás preparado para soportar. El comercio responsable comienza con el autoconocimiento.