Spread y deslizamiento: cómo afectan tus criptocompras

Introducción

Cualquier trader en los mercados de criptomonedas se enfrenta a fenómenos que afectan directamente el costo final de la transacción. Se trata del spread, la diferencia entre los precios de compra y venta, y el deslizamiento, cuando el precio real de ejecución de una orden difiere de las expectativas. Estos dos mecanismos trabajan juntos, determinando cuán rentable será tu comercio. Comprender su funcionamiento es fundamental para minimizar costos imprevistos y aumentar la eficiencia del trading.

Cómo funciona el spread entre la oferta y la demanda

El spread es la diferencia entre el precio de oferta más alto (oferta del comprador) y el precio de demanda más bajo (solicitud del vendedor) en el libro de órdenes. En los mercados financieros tradicionales, esta diferencia a menudo es creada por proveedores de liquidez especializados, mientras que en el ámbito de las criptomonedas, el spread surge de manera natural debido a la diferencia entre las órdenes limitadas de los participantes.

Si desea realizar una compra instantánea, deberá aceptar el precio de oferta mínimo del vendedor. En una venta instantánea, por lo tanto, debe aceptar el precio de demanda máximo del comprador. Los activos más líquidos muestran un spread estrecho gracias al alto volumen de órdenes en el libro de órdenes.

La relación entre la liquidez y el tamaño del spread

Activos de alta liquidez (, como pares de criptomonedas en mercados conocidos ), permiten a los traders realizar grandes operaciones sin un cambio significativo en el precio. Un spread estrecho es un indicador de un mercado saludable. Por el contrario, la baja liquidez conduce a un aumento del spread, creando fluctuaciones de precios sustanciales al cerrar grandes posiciones.

El papel de los creadores de mercado en la formación del spread

Los creadores de mercado juegan un papel clave en el mantenimiento de la liquidez. Constantemente colocan órdenes opuestas: compran a un precio bajo y venden al mismo tiempo a un precio alto. La diferencia entre estos precios se convierte en su ganancia por arbitraje.

Imagina un escenario: un creador de mercado compra una moneda por $800 y la vende inmediatamente por $801, fijando un diferencial de $1. Al operar con grandes volúmenes, incluso un diferencial tan pequeño genera ganancias significativas. La competencia entre los creadores de mercado generalmente reduce los diferenciales para los activos populares, y como resultado, los activos populares tienen diferenciales más pequeños.

Cómo calcular el porcentaje del spread

Para comparar los spreads de diferentes activos se utiliza la proporción porcentual:

Porcentaje del spread = (Precio de oferta − Precio de demanda) / Precio de oferta × 100

Consideremos el ejemplo de la meme-moneda TRUMP: con un precio de oferta de $9,44 y un precio de demanda de $9,43, el spread es de $0,01, lo que equivale al 0,106%.

Ahora comparemos con BTC: el spread en $1 puede parecer mayor nominalmente, pero en términos porcentuales es solo 0,000844%. Esta diferencia se explica por el hecho de que BTC es un activo de alta liquidez, mientras que TRUMP tiene un volumen de comercio menor. El spread porcentual muestra claramente: los activos con un spread porcentual bajo son significativamente más líquidos, lo que reduce el riesgo de sobrepago al ejecutar grandes órdenes.

¿Qué ocurre durante el deslizamiento?

El deslizamiento es un fenómeno en el que una operación se ejecuta a un precio que difiere significativamente del esperado por el trader. Esto suele ocurrir en mercados con alta volatilidad o con liquidez insuficiente.

Mecanismo de deslizamiento

Supongamos que colocas una orden de mercado para comprar por $100. Si el mercado no es lo suficientemente líquido, el intercambio no encontrará un volumen suficiente a ese precio y automáticamente “pasará” a precios más altos en el libro de órdenes, hasta que tu orden esté completamente ejecutada. El precio promedio de tu compra resultará ser superior a $100 — eso es el deslizamiento negativo.

Al operar con intercambios descentralizados y creadores de mercado automáticos, el deslizamiento puede ser aún más significativo, a veces superando el 10% del precio esperado, especialmente al negociar altcoins con baja liquidez.

Deslizamiento positivo

Existe también el escenario contrario. Si durante la emisión de una orden de compra los precios caen, o durante la emisión de una orden de venta los precios suben, obtienes un deslizamiento positivo: un precio más favorable del que esperabas. Esto sucede raramente, pero se observa periódicamente en mercados volátiles.

Protección contra el deslizamiento: métodos prácticos

Instalación de tolerancia al deslizamiento

Muchas exchanges descentralizadas, incluidas plataformas populares como PancakeSwap y Uniswap, permiten establecer manualmente la desviación máxima del precio en porcentaje. Este es un mecanismo de “resistencia al deslizamiento”.

Sin embargo, es necesario encontrar un equilibrio: con un margen demasiado bajo, la orden puede tardar en ejecutarse o incluso no ejecutarse en absoluto. Con un margen excesivamente alto, existe el riesgo de front-running: traders más rápidos o bots con comisiones de gas más altas te adelantarán y cerrarán la posición antes.

Cuatro formas de minimizar el deslizamiento

1. Divide las órdenes grandes En lugar de una gran orden, divídala en varias más pequeñas. Estudie detenidamente el libro de órdenes y asegúrese de que el tamaño de cada orden no exceda el volumen disponible.

2. Tenga en cuenta las comisiones de la red En los intercambios descentralizados, las comisiones por transacciones pueden ser significativas, especialmente durante una alta congestión de la blockchain. Las altas comisiones pueden anular por completo las ganancias potenciales.

3. Elija mercados líquidos Los activos de baja liquidez con pequeños fondos de liquidez hacen que su comercio sea un factor significativo en la formación de precios. Compre siempre que sea posible en mercados más líquidos.

4. Utiliza órdenes limitadas Las órdenes limitadas se ejecutan solo al precio especificado o mejor. Sí, tendrás que esperar más tiempo, pero es una forma confiable de evitar el deslizamiento negativo.

Análisis de la profundidad del mercado

La herramienta de profundidad del mercado visualiza el libro de órdenes. El gráfico rojo muestra la demanda (órdenes de compra), el verde — la oferta (órdenes de venta). La distancia entre ellos es el spread.

En los mercados de alta liquidez, los gráficos se estiran y se agrupan cerca uno del otro, lo que indica un spread estrecho. En los mercados de baja liquidez, se observa un abismo pronunciado entre las curvas roja y verde: este es un spread amplio.

Conclusión

El spread y el slippage son componentes inherentes al comercio de criptomonedas. Son insignificantes en transacciones pequeñas, pero pueden influir seriamente en el costo de órdenes grandes. Para los traders que operan con finanzas descentralizadas, entender estos mecanismos es críticamente importante. La falta de conocimiento sobre el slippage o el front-running puede llevar a pérdidas significativas. Al controlar el tamaño de las órdenes, elegir el tipo de orden correcto y comprender la liquidez del mercado, se reduce significativamente el riesgo de resultados desfavorables y se optimizan los costos de trading.