¿Por qué la liquidez es crítica para el comercio exitoso?

Ideas clave Cuando hablamos del movimiento de capitales en los mercados financieros, un término aparece constantemente –流动性. Esta es la medida que muestra cuán rápido y sin un costo significativo podemos convertir un activo digital de nuevo en dinero o en otro instrumento activo. Imagina que tienes una rareza increíble en tu maletín, pero estás atrapado en una isla desierta. Hasta que no encuentres a alguien dispuesto a comprarla a un precio justo, su valor permanece invisible. A diferencia de eso, cuando quieres comprar Bitcoin por 100 dólares estadounidenses a través del par BTC/USDT en una de las grandes plataformas de criptomonedas, la operación se completa en segundos, sin un impacto visible en el precio de mercado. Por eso, entender la 流动性 es inseparable del éxito del comerciante moderno.

¿Cómo se evalúa el estado de salud del mercado?

Partiendo del análisis del volumen de comercio, al investigar las fluctuaciones de precios o al estudiar diversas herramientas gráficas, podemos obtener una cierta idea de la dinámica de un mercado. Sin embargo, ninguno de estos indicadores ofrece la imagen completa sin tener en cuenta un factor determinante: el grado de liquidez de un mercado determinado. Cuando un mercado carece de suficiente liquidez, cualquier transferencia significativa de posición puede causar desviaciones en el precio que no pueden ser previstas. Este artículo desmantela la naturaleza de la liquidez y demuestra su papel fundamental en el ecosistema cripto.

Definición y características de la liquidez

La liquidez se refiere a la capacidad de un activo para ser convertido en otro activo, sin que esto afecte significativamente su equilibrio de precios. En la práctica, esto se refiere a la velocidad con la que podemos abrir o cerrar una posición sin perturbar significativamente la dinámica del mercado. Los activos con alta liquidez permiten transacciones fáciles y rápidas con una mínima desviación del precio. A diferencia de ellos, los activos con liquidez limitada sufren de una rotación difícil y, a menudo, debemos soportar un cambio significativo en el precio para cerrar nuestra posición.

Los fondos y sus equivalentes se consideran tradicionalmente la cima de la 流动性, ya que se convierten fácilmente en otros medios de almacenamiento de valor. En el espacio cripto, este papel lo desempeñan los stablecoins: monedas virtuales vinculadas al valor real de activos tradicionales. Aunque aún no son la herramienta principal para los pagos diarios en la mayoría de los países, la participación de los stablecoins en el volumen total de criptomonedas ya es significativa, lo que los convierte en activos 流动 particularmente.

Por el contrario, propiedades, automóviles de lujo o artefactos antiguos caen en la categoría de activos relativamente ilíquidos. Poseer un objeto histórico único no garantiza que encontraremos un comprador al precio deseado. Incluso si necesitamos un coche específico a cambio de nuestro artefacto, es prácticamente imposible encontrar exactamente ese. Esta es la razón por la que la moneda sigue siendo inevitable en la economía. Los valores materiales tienen un coeficiente de liquidez más bajo debido a su propia naturaleza física: moverlos requiere tiempo y recursos adicionales. Los activos cripto, por su parte, que son código digital puro, pueden ser transferidos prácticamente de forma instantánea entre dispositivos, lo que los coloca en una posición más favorable en términos de liquidez. Es recomendable entender la liquidez como un continuo, donde en un extremo tenemos el dinero y los stablecoins, y en el otro extremo, artefactos extraordinariamente ilíquidos. Cada activo ocupa su posición en este rango.

Dos tipos principales de liquidez

En el mercado financiero tradicional, reconocemos dos categorías principales de liquidez: contable y de mercado.

La liquidez contable es un término utilizado principalmente en el análisis de balances empresariales. Se refiere a la capacidad de un negocio para cumplir con sus obligaciones actuales con sus recursos disponibles e ingresos. Este es un indicador directo de la estabilidad financiera y solvencia de la empresa.

La liquidez del mercado, por otro lado, describe el grado en que un mercado es capaz de facilitar la compra y venta de activos a precios que corresponden a su verdadero valor. En este contexto, el verdadero valor significa la mínima diferencia entre el precio más bajo de venta (Ask precio) y el precio más alto de compra (Bid precio).

El spread entre compra y venta

La diferencia entre el precio al que los vendedores están dispuestos a ceder sus activos y el precio al que los compradores están listos para adquirirlos se llama spread. Un spread bajo es una señal favorable de la sólida liquidez de un mercado: indica que los desequilibrios en los precios se corrigen rápidamente por los participantes activos. Un spread enorme generalmente señala que el mercado sufre de una crisis de liquidez y que hay una gran brecha entre las aspiraciones de los compradores y los vendedores.

El spread entre la compra y la venta también es una herramienta útil para los llamados comerciantes de arbitraje, que ganan en las diferencias de las discrepancias de precios. Sus acciones, aunque sean propias, en realidad mejoran la liquidez general al reducir el spread y ofrecer condiciones más favorables a los demás participantes. También garantizan que no haya desviaciones dramáticas en los precios para el mismo par de activos en diferentes plataformas. ¿Han notado cómo el precio de Bitcoin se mantiene casi idéntico en todos los principales intercambios de criptomonedas? Esto es resultado de las actividades de los comerciantes de arbitraje, que se mueven constantemente entre plataformas y previenen grandes diferencias de precios.

La crisis de liquidez y sus consecuencias

A pesar de que los activos cripto, como productos digitales, teóricamente deberían tener alta liquidez, en la práctica es mucho más complicado. Algunas criptomonedas tienen significativamente mejor liquidez que otras, lo que es un resultado directo del volumen de comercio y el grado de eficiencia del mercado. Mientras que Bitcoin y Ethereum disfrutan de enormes volúmenes diarios que superan miles de millones de dólares, no pocas criptomonedas alternativas operan con volúmenes medidos solo en miles. Para los comerciantes que operan con activos cripto ilíquidos, el riesgo es real. Si te involucras en una posición con un interés de mercado insuficiente, salir a un precio deseado se vuelve casi imposible, dejándote “atrapado” con el activo no deseado.

Cuando intentas ejecutar una gran orden en un mercado ilíquido, la aparición de un fenómeno conocido como “slippage” está prácticamente garantizada. El slippage es la diferencia entre el precio previsto y el precio real de ejecución. Un alto slippage significa que el precio real ejecutado está muy alejado de tu precio intencionado, generalmente porque no hay suficientes órdenes activas en el libro de órdenes cerca de tu precio objetivo. Una forma de evitar el slippage es mediante el uso de órdenes limitadas, pero entonces corres el riesgo de que tu orden nunca se complete. Durante períodos de tensión financiera, la liquidez puede deteriorarse drásticamente cuando los inversores cierran rápidamente posiciones para cumplir con sus obligaciones financieras.

Reflexiones finales

La comprensión de la liquidez es fundamental al evaluar los mercados financieros. Para minimizar el riesgo y tener suficiente flexibilidad en la gestión de las posiciones, se recomienda confiar en activos y pares de mercado con suficiente liquidez. Esto le permite entrar y salir de posiciones con mínimas dificultades y pérdidas financieras.