¿Por qué tu cartera de inversiones necesita una asignación razonable y una configuración diversificada?

Introducción: El riesgo siempre está presente, pero se puede gestionar

En el mundo de las inversiones, el riesgo va de la mano. Poner dinero en el banco puede erosionar lentamente tu poder adquisitivo debido a la inflación; invertir en el mercado de valores puede resultar en pérdidas. Pero esto no significa que estés impotente: la clave está en cómo ajustar y enfrentar estos riesgos según tus objetivos de inversión.

La asignación razonable de activos y la diversificación de inversiones son dos herramientas clave para enfrentar este desafío. Aunque estos conceptos suenan modernos, sus orígenes se remontan a miles de años. Este artículo te llevará a comprender en profundidad la esencia de estos dos conceptos y cómo se aplican en la gestión de inversiones contemporánea.

Asignación y Diversificación: No pongas todos los huevos en una sola canasta

Muchos inversores a menudo confunden los conceptos de “asignación de activos” y “diversificación de inversiones”; de hecho, aunque están estrechamente relacionados, su énfasis es diferente.

La asignación de activos se refiere a cómo distribuir tu capital entre diferentes clases de activos, como acciones, bonos, efectivo, etc. Por ejemplo, podrías decidir invertir el 40% en acciones, asignar el 30% a bonos, involucrar el 20% en activos criptográficos y reservar el 10% restante en efectivo.

La diversificación de inversiones se centra en la asignación dentro de estas grandes categorías. Tomando como ejemplo los activos criptográficos, podrías elegir asignar el 70% a Bitcoin, el 15% a monedas principales, el 10% a proyectos de mediana capitalización y el 5% a monedas de baja capitalización.

El objetivo final de estas dos estrategias es el mismo: maximizar los rendimientos esperados mientras se minimizan los riesgos. La clave para lograr este objetivo es seleccionar activos que tengan una baja correlación, e incluso una correlación negativa. Cuando una clase de activos tiene un rendimiento deficiente, otros activos pueden tener un buen desempeño, lo que puede compensar las pérdidas potenciales. En resumen, una asignación razonable y una diversificación efectiva pueden hacer que tu cartera sea más robusta en tiempos de turbulencia.

Teoría moderna de carteras: explicación matemática de la filosofía de inversión

En 1952, el economista Harry Markowitz publicó un artículo de gran impacto que sentó las bases para la teoría moderna de carteras (MPT). Esta teoría más tarde le valió el Premio Nobel de Economía.

La percepción central de MPT es que diferentes clases de activos se comportan de manera diferente en distintas condiciones de mercado. Cuando una clase de activos está en declive, otra puede estar en ascenso. Por lo tanto, al combinar activos con baja correlación entre sí, se puede reducir la volatilidad general de la cartera mientras se mejora el rendimiento ajustado al riesgo.

En otras palabras, si dos carteras ofrecen el mismo rendimiento, un inversor racional siempre elegirá la que tenga menor riesgo. MPT nos dice que la práctica más eficiente es seleccionar activos que no estén completamente correlacionados para la asignación.

Aplicación práctica de dos grandes estrategias de configuración

En la práctica, los inversores suelen elegir dos métodos principales de asignación de activos:

Asignación estratégica: Este enfoque es más conservador y pasivo, adecuado para inversores a largo plazo. La proporción de asignación generalmente solo se ajusta cuando cambia la capacidad de riesgo del inversor o la planificación del tiempo.

Configuración táctica: Este método es más flexible, permitiendo a los inversores ajustar la configuración de manera oportuna según el rendimiento del mercado. Si un sector tiene un rendimiento excepcional, los inversores pueden aumentar la proporción de configuración de ese sector, lo que podría resultar en mejores rendimientos. Aunque este método también sigue el principio de diversificación de MPT, brinda a los inversores más control.

Es importante notar que los activos no necesitan ser completamente no relacionados para beneficiarse de la diversificación; mientras no tengan una correlación perfecta en sus fluctuaciones, pueden generar efectos positivos.

De la teoría a la práctica: un caso de configuración concreto

Imagina que un inversor decide asignar su cartera de inversiones de la siguiente manera:

• Acciones: 40%
• Bonos: 30%
• Activos criptográficos: 20%
• Efectivo: 10%

En la asignación del 20% a activos criptográficos, una estrategia de diversificación adicional podría ser la siguiente:

• Bitcoin: 70%
• Activos criptográficos principales: 15%
• Proyectos de mediana capitalización: 10%
• Proyectos de baja capitalización: 5%

Una vez que se determinan estas proporciones de configuración, es necesario monitorear regularmente y ajustar según el rendimiento real. Cuando el precio de ciertos activos aumenta y su proporción en la configuración general supera el objetivo, los inversores deberían considerar “re-equilibrar”: vender activos que han tenido un buen rendimiento y comprar activos que han tenido un rendimiento deficiente para restaurar las proporciones de configuración predeterminadas.

El riesgo de la estrategia de configuración en este ejemplo es relativamente alto, ya que una parte considerable se asigna a los activos criptográficos, que son una clase de activos de alta volatilidad. Los inversores con una mayor aversión al riesgo pueden optar por aumentar la proporción de activos en bonos, lo que reduciría significativamente el nivel de riesgo de toda la cartera de inversiones.

Desafíos únicos en la asignación de activos criptográficos

Aunque la teoría de la asignación de activos y la diversificación debería aplicarse de manera general, la práctica en el mercado de criptomonedas es mucho más compleja.

El mercado de criptomonedas enfrenta un problema real: la mayoría de los activos en el mercado están altamente correlacionados con el precio de Bitcoin. Esto dificulta la creación de una verdadera asignación diversificada dentro de los activos criptográficos: ¿cómo puedes seleccionar activos no correlacionados de una clase de activos que está altamente correlacionada internamente?

A veces, algunas altcoins pueden mostrar un comportamiento diferente al de Bitcoin, y los traders astutos pueden aprovechar estas oportunidades. Sin embargo, esta situación a menudo carece de consistencia y predictibilidad, a diferencia de los mercados financieros tradicionales donde se pueden aplicar estrategias sistemáticas.

Sin embargo, a largo plazo, a medida que el mercado de criptomonedas madure y se desarrolle, podemos esperar implementar estrategias de diversificación más sistemáticas y efectivas en la asignación de activos criptográficos. Pero en esta etapa, el mercado aún está bastante lejos de este estado ideal.

Dificultades prácticas en la estrategia de asignación de activos

A pesar de que la asignación de activos y la diversificación son teóricamente muy poderosas, a menudo se encuentran desafíos en el proceso de implementación.

Primero, elaborar un plan de configuración es relativamente fácil, pero la verdadera prueba está en la ejecución. Muchos inversores tienen dificultades para superar sus prejuicios, lo que puede debilitar la eficiencia de la cartera.

En segundo lugar, la evaluación previa de la capacidad de los inversores para soportar riesgos no siempre es precisa. Cuando los resultados de la inversión comienzan a aparecer, los inversores pueden descubrir que su capacidad real para asumir riesgos es mucho menor (o mayor) de lo que inicialmente esperaban, lo que puede llevar a ajustes necesarios en la estrategia de asignación.

Estos factores reales nos recuerdan que la teoría perfecta necesita una ejecución flexible.

Resumen

La distribución razonable de los activos y la diversificación de inversiones son conceptos centrales en la gestión de riesgos, cuya base filosófica ha sido transmitida durante miles de años. En la gestión de inversiones moderna, estas dos estrategias se han convertido en clave para mejorar la eficiencia de la cartera. Al asignar capital entre diferentes clases de activos, los inversores no solo pueden diversificar el riesgo, sino también reducir la volatilidad mientras mantienen el rendimiento objetivo.

Sin embargo, debido a la alta correlación del mercado de activos criptográficos con Bitcoin, es necesario tener especial cuidado al aplicar estos principios en la asignación de activos criptográficos. A medida que el mercado madura, métodos de asignación más flexibles y sistemáticos llegarán a ser posibles, pero los inversores actuales aún deben mantener la racionalidad y la vigilancia al asignar activos criptográficos.