La próxima semana comenzaremos con el mercado navideño, que en la zona de habla inglesa se llama "rally de Santa Claus", refiriéndose a la semana después de la Navidad, es decir, los últimos 5 días de negociación del año y los 2 primeros días de negociación del año siguiente. En cuanto al desempeño del S&P 500, se observa que en el 79% de los casos, el mercado navideño es al alza. En esta semana, el aumento máximo fue del 7.4%, y la caída máxima fue del 4.2%. El aumento promedio es de alrededor del 1.3%.

Desde la experiencia histórica, el comportamiento del mercado navideño no es solo un simple fenómeno estadístico estacional, sino más bien un termómetro del apetito por el riesgo del mercado. Si el mercado puede subir como se espera después de Navidad y alrededor del Año Nuevo, generalmente significa que los inversores, a pesar de la falta de nuevos estímulos macroeconómicos, siguen dispuestos a asignar activos de riesgo, confirmando así el apetito por el riesgo en la etapa final del año y estableciendo una base emocional para la fijación de precios de activos en el nuevo año. Por el contrario, esto a menudo significa que el apetito por el riesgo no se ha recuperado, y posteriormente, en enero o en un período más prolongado, el mercado es más propenso a enfrentar debilidad o fluctuaciones repetidas.

Desde la perspectiva de los factores institucionales y estacionales, por un lado, después de la venta por pérdidas fiscales (Tax-loss harvesting) que se completó a mediados de diciembre, los fondos deberían volver a fluir al mercado. Por otro lado, la disminución de la actividad de negociación institucional y el volumen de operaciones durante las vacaciones hacen que una pequeña cantidad de compras pueda impulsar el índice al alza, mientras que se reduce la volatilidad a corto plazo. Además, la distribución de bonos de fin de año y la asignación pasiva de fondos provenientes de deducciones automáticas de pensiones (como el 401k) también podrían proporcionar soporte de compra al mercado.

Volviendo a los datos de BTC, finalmente la tasa de rotación ha disminuido durante el fin de semana, lo que también indica que el volumen de transacciones de usuarios reales es realmente bajo. La alta tasa de rotación en días normales podría ser el resultado de cambios por parte de inversores cuantitativos o de alta frecuencia en el corto plazo. Lo que se muestra durante el fin de semana debería ser el cambio de los verdaderos tenedores. Sin embargo, la próxima semana comenzará la temporada navideña, por lo que se espera que tanto el volumen total de transacciones como la tasa de rotación disminuyan.