La política de la Reserva Federal entrará en un período de observación más prolongado, y podría ser difícil ver recortes consecutivos en las tasas de interés en el primer trimestre del próximo año.

Según los últimos datos de la herramienta "Observatorio de la Reserva Federal" de CME, el mercado en general cree que la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en la reunión de enero de 2026 ha alcanzado el 80.1%.

Esto significa que la expectativa principal del mercado ha cambiado de "¿cuándo se reducirá la tasa de interés?" a "¿se hará una pausa?", y la expectativa de un relajamiento inmediato de la política monetaria ha disminuido significativamente.

Al mismo tiempo, las expectativas del mercado sobre el momento de la bajada de tipos de la Reserva Federal de EE. UU. se han desplazado hacia adelante. Los datos muestran que la probabilidad de que la Reserva Federal baje los tipos en 25 puntos básicos en marzo de 2026 es del 44.7%, mientras que la probabilidad de que mantenga la tasa sin cambios es del 47.1%, siendo ambas casi equivalentes;

La probabilidad de una reducción de 50 puntos básicos es solo del 8.2%. Esto indica que es más probable que la Reserva Federal se mantenga en espera o realice una pequeña reducción en una sola ocasión en el primer trimestre del próximo año, y la posibilidad de una rápida reducción es baja.

Este cambio de probabilidad es también el resultado de la interacción reciente entre los datos económicos y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal. Desde el punto de vista económico, aunque los datos de inflación han mostrado cierta relajación, siguen siendo resistentes, y el mercado laboral también mantiene una fuerte resiliencia;

En este contexto, varios funcionarios de la Reserva Federal han emitido señales claras de cautela recientemente, indicando que después de una serie de recortes de tasas, la política necesita dejar un espacio de tiempo para observar los efectos.

Al mismo tiempo, el mercado también está siguiendo de cerca el nombramiento del nuevo presidente de la Reserva Federal que el gobierno de Trump anunciará a principios de enero; la inclinación política del futuro liderazgo será una variable clave que afectará la trayectoria de las tasas de interés.

En resumen, el mercado está valorando un período prolongado de observación de políticas por parte de la Reserva Federal. A corto plazo, la tendencia de mantener las tasas de interés en niveles altos se mantiene, mientras que el ritmo y la magnitud de la ruta de recortes de tasas en 2026 dependerán más del rendimiento de los datos económicos posteriores y de la clarificación de la transición en el liderazgo de la Reserva Federal.

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