El informe del CPI de noviembre entrega señales de inflación más suaves de lo previsto.

El lanzamiento más anticipado del calendario económico esta semana trajo alivio a los observadores del mercado: las lecturas del Índice de Precios al Consumidor (CPI) para noviembre resultaron significativamente más frías que las estimaciones de consenso. Tanto la inflación general como la inflación subyacente —que excluye las materias primas volátiles— aumentaron solo un +0.2% mes a mes, por debajo de las previsiones de +0.3% que los economistas habían estado anticipando desde septiembre. (Nota: Los datos del CPI de octubre no se publicaron.)

La métrica principal de la Tasa de Inflación interanual resultó aún más impresionante, ubicándose en +2.7% frente al consenso anticipado de +3.1%. Esta es la primera vez que el CPI mensual ha disminuido desde abril, cuando la inflación se situó en un mínimo de 4.5 años de +2.3%. La lectura anual del CPI subyacente también sorprendió a la baja, fijándose en +2.6% en comparación con las expectativas de +3.0%.

Desglosando los componentes: Los precios de la energía aumentaron un +1.1% durante el período de dos meses, una noticia favorable dado que las tendencias recientes de la energía han ido a la baja, posicionando la próxima publicación del CPI para cifras aún más suaves. Los costos de los alimentos avanzaron apenas un +0.1%, mientras que el refugio aumentó un +0.2%, ambas señales bienvenidas para aquellos que monitorean el impulso de desinflación. Las categorías secundarias, incluidos el alojamiento, la recreación y la vestimenta, todos retrocedieron en precio durante este período.

El Mercado Laboral Mantiene un Sólido Piso en Medio de la Incertidumbre Económica

Complementando la benigno panorama de inflación, los datos de Solicitudes Semanales de Desempleo llegaron de manera constructiva. Solicitudes Iniciales cayeron a 224,000 para la semana anterior, disminuyendo significativamente desde las 237,000 revisadas al alza registradas anteriormente. El promedio móvil de cuatro semanas ahora se sitúa en un razonable 217,000, respaldado por una caída por debajo de 200,000 dos semanas antes.

Las Solicitudes Continuas aumentaron a 1.897 millones desde una revisión a la baja de 1.830 millones, reflejando un cambio sustancial de -100,000 en el desempleo a largo plazo en un período de un mes. Esto representa una mejora notable después de 28 semanas consecutivas oscilando en o por encima del nivel de 1.9 millones (, notablemente nunca superando los 2 millones, lo que habría provocado una reevaluación de la fortaleza laboral ). Mantener niveles por debajo de 1.9 millones continúa pintando un panorama alentador para las métricas de empleo.

La aparente tensión entre los datos de contratación mensual más suaves y las solicitudes de desempleo estables sugiere una dinámica de mercado laboral de “sin contrataciones, sin despidos”, reflejando una incertidumbre genuina sobre la trayectoria económica de cara a 2026. Los participantes del mercado anticipan que las cifras laborales probablemente seguirán dentro de un rango hasta que la visibilidad aclare si la economía se expandirá o se contraerá.

Los futuros de acciones se disparan por la inflación más suave y una imagen laboral estable

Las acciones respondieron con entusiasmo a esta cascada de datos favorables. Los futuros de índices en pre-mercado ampliaron las ganancias desde niveles ya elevados en los principales indicadores. El Dow avanzó de +100 puntos a +215 puntos tras la publicación; el S&P 500 subió de +41 a +53; y el Nasdaq saltó de +280 a +344 puntos. Los rendimientos del Tesoro se comprimieron modestamente, con el rendimiento a 10 años estableciéndose en +4.12% y el a 2 años en +3.46%.

Este positivo esquema técnico llega después de una semana de presión a la baja en los principales índices bursátiles, proporcionando un impulso significativo de cara a la jornada de negociación. A menos que ocurran desarrollos inesperados, las métricas de inflación y empleo de hoy parecen propensas a mantener la presión al alza sobre las valoraciones de las acciones.