Las valoraciones de los gigantes tecnológicos vuelven a la normalidad: 8 excelentes empresas que los inversores en EE. UU. deben vigilar en 2024

过去两年美股科技板块经历了剧烈调整，曾经高歌猛进的加密货币、NFT、元宇宙等热门概念纷纷遇冷，整个行业进入了价值重估阶段。这恰恰为眼光长远的投资者创造了难得的机遇——那些基本面扎实的科技龙头开始呈现出明显的低估特征。

¿Por qué ahora es un buen momento para invertir en acciones tecnológicas?

Las fluctuaciones cíclicas del sector tecnológico suelen ir acompañadas de oportunidades de inversión. Cuando el mercado pasa de la euforia a la racionalidad, las empresas realmente competitivas se vuelven más atractivas debido a la corrección de sus precios. Desde 2022 hasta hoy, hemos sido testigos de una reevaluación del mercado respecto a las acciones tecnológicas—ya no se persiguen solo conceptos, sino que se vuelve a centrarse en indicadores clave como rentabilidad, flujo de caja y fidelidad de los usuarios.

Análisis profundo de 8 acciones tecnológicas

La gigante de búsquedas con mayor capitalización: Google (GOOG.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 1.17 billones de dólares | Beneficio por acción $5.10

La aparición de ChatGPT generó dudas sobre la posición de Google en las búsquedas. Tras el lanzamiento fallido del sistema Bard, las acciones de Google cayeron significativamente, evaporando más de 100 mil millones en valor de mercado. Sin embargo, analizando con calma, esta reacción fue claramente excesiva.

Según los datos más recientes de 2024, Google aún controla más del 89.9% del tráfico de búsquedas globales, una cuota de mercado casi inamovible. La inteligencia artificial conversacional no cambiará en el corto plazo los hábitos de búsqueda de los usuarios—la conveniencia y precisión siguen siendo imprescindibles. Además, la acumulación tecnológica de Google en IA no tiene rival, por lo que a largo plazo, su posición como líder en búsquedas es sólida como una roca.

Lógica de inversión: Liderazgo difícil de desafiar + valoración en caída = buena oportunidad de mantener a largo plazo.

La ganadora absoluta en la cadena de suministro de chips: NVIDIA (NVDA.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 510 mil millones de dólares | Beneficio por acción $4.34 | Dividendo 0.08%

Si en 2023 hubo un claro ganador en aprovechar la tendencia, esa fue NVIDIA. ChatGPT, Google Bard, Baidu Wenxin Yiyan—todos estos principales aplicaciones de IA dependen de los chips de NVIDIA. No solo los gigantes de internet, sino también Microsoft, Oracle, Google y otros proveedores de servicios en la nube están colaborando con NVIDIA para construir un ecosistema de IA en la nube.

La fabricación de chips tiene una particularidad: cuando una empresa se convierte en proveedor estándar de la industria, su posición de mercado genera un efecto de “dominio absoluto”. NVIDIA es precisamente ese actor. Desde chips para centros de datos hasta GPU para consumo, NVIDIA ha construido una barrera de entrada difícil de superar.

Lógica de inversión: Demanda explosiva de chips IA + posición de monopolio + ciclo económico favorable.

Impulso doble: computación en la nube y semiconductores: Broadcom (AVGO.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 240 mil millones de dólares | Dividendo 3.19% | Beneficio por acción $40.76

Broadcom opera con un perfil relativamente discreto, pero su modelo de negocio es muy resistente. Sus principales fuentes de ingreso son semiconductores, computación en la nube, IoT y infraestructura 5G. La demanda en estos sectores se proyecta con altas tasas de crecimiento en los próximos cinco años.

Un aspecto especialmente relevante es la política de dividendos de Broadcom. Un rendimiento del 3.19%, muy por encima del promedio del mercado (1.7%), y un crecimiento anual cercano al 30% en los últimos cinco años, hacen que mantener acciones de Broadcom sea una opción atractiva: se comparte el crecimiento del negocio y se recibe un flujo de caja estable. Para inversores que buscan rentabilidad con menor riesgo, es una opción difícil de ignorar.

Lógica de inversión: Demanda sectorial segura + alto rendimiento por dividendos + potencial de crecimiento en dividendos.

La muralla de protección del imperio del electrónica de consumo: Apple (AAPL.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 2.36 billones de dólares | Dividendo 0.62% | Beneficio por acción $5.99

La obsesión de Warren Buffett con Apple es conocida en la industria—hasta noviembre de 2024, Apple representaba el 26.2% de su cartera, siendo la mayor posición. Esto refleja la visión de un inversor experto: los fundamentos de Apple justifican mantenerla a largo plazo.

El valor real de Apple no radica solo en la venta de hardware, sino en su ecosistema de servicios basado en 2.200 millones de dispositivos activos. La dependencia y lealtad de los usuarios hacia el ecosistema de Apple siguen creciendo, impulsando los ingresos por servicios. Una vez que un usuario entra en el ecosistema de Apple, cambiar de plataforma resulta muy costoso, y esa es la verdadera fortaleza de su muralla protectora.

Lógica de inversión: Fidelidad del usuario + crecimiento en ingresos por servicios + valor de inversión a largo plazo.

La encrucijada y oportunidad del streaming: Netflix (NFLX.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 149 mil millones de dólares | Beneficio por acción $11.42

Netflix atravesó una larga etapa de estancamiento en crecimiento de usuarios, lo que afectó su cotización. Sin embargo, los cambios recientes son prometedores. Con la demanda de entretenimiento en casa en aumento, Netflix ha ajustado su modelo de negocio—pasando de solo suscripciones a un esquema híbrido de “suscripción + publicidad”.

Este cambio, aunque parecía pasivo, en realidad es una adaptación proactiva a las tendencias del mercado. Los últimos resultados muestran que esta innovación ya empieza a dar frutos: el número de suscriptores superó las expectativas, reactivando el crecimiento.

Lógica de inversión: Innovación en el modelo de negocio + crecimiento de usuarios + mejora en flujo de caja.

El ganador a largo plazo en software empresarial: Adobe (ADBE.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 159.6 mil millones de dólares | Beneficio por acción $15.28

Al mencionar Adobe, la mayoría de los usuarios de PC han utilizado sus productos—Adobe Acrobat, Photoshop, Premiere, entre otros, son estándares en la industria. Esta amplia base de clientes garantiza ingresos recurrentes.

Más aún, Adobe no se ha quedado quieto. Los últimos resultados muestran que su nube de documentos se ha convertido en un motor de crecimiento. Incluso en un entorno económico incierto, la confianza de la dirección en el crecimiento sostenido sigue firme. Esto indica que Adobe está encontrando nuevas fuentes de crecimiento mediante innovación en productos.

Lógica de inversión: Posición de mercado sólida + fuerte capacidad de innovación + cambio en el impulso del crecimiento.

La nueva frontera en publicidad para comercio electrónico: Amazon (AMZN.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 9.816 billones de dólares | Beneficio por acción $1.51

A pesar de la desaceleración macroeconómica, Amazon sigue mostrando resiliencia. Lo más destacado es el fuerte crecimiento de su negocio de publicidad—en búsqueda y social media, Amazon está ganando cuota de mercado frente a Google, Meta y Snap, cuyos ingresos publicitarios se estancan.

Otra ventaja menos considerada es su negocio de suscripciones en streaming. Aunque ha aumentado las tarifas, la tasa de cancelación sigue siendo baja, demostrando la fidelidad de los usuarios a Prime.

Lógica de inversión: Crecimiento acelerado en publicidad + alta fidelidad en streaming + fundamentos sólidos.

La recuperación del ecosistema de pagos: PayPal (PYPL.US)

Datos fundamentales: Capitalización de mercado 85 mil millones de dólares | Beneficio por acción $4.89

El precio de PayPal cayó más del 80% en 2022, mucho más rápido que la caída de su negocio, lo que indica una valoración excesiva. Sin embargo, en términos de negocio, su crecimiento en 2022 fue sólido, lo que sugiere que el pesimismo del mercado fue excesivo.

Los datos recientes muestran que su ratio P/E esperado es solo 21, en niveles relativamente bajos en los últimos años. Además, cuenta con 435 millones de cuentas activas y un compromiso de la dirección de recomprar acciones con el 75% del flujo de caja libre, lo que ofrece perspectivas atractivas para inversores a largo plazo.

Lógica de inversión: Valoración baja + gran base de usuarios activos + flujo de caja abundante + plan de recompra.

Resumen y reflexiones

Las oportunidades en acciones tecnológicas suelen estar ocultas en el pesimismo del mercado. Cuando el mercado vuelve a valorar con racionalidad, las empresas con fundamentos sólidos y ventajas competitivas evidentes son las que experimentan una reevaluación de su valor. Las 8 acciones tecnológicas mencionadas tienen diferentes justificaciones, ya sea para inversión a largo plazo o para obtener retornos en efectivo. La clave está en mantener la confianza en las empresas realmente valiosas cuando el sentimiento del mercado sea extremadamente pesimista.