¿Se espera que el yen japonés tenga una tendencia alcista? Los bancos de inversión pronostican que en 2026 el dólar estadounidense frente al yen japonés caerá a niveles de 140.

El nuevo primer ministro de Japón, Sanae Takaichi, impulsa una política de expansión fiscal activa, mientras que la política de aumento de tasas de la Reserva Federal continúa enfrentando presiones de ajuste. Las perspectivas del tipo de cambio del yen comienzan a mostrar signos de cambio. Hasta mediados de noviembre, la cotización del dólar estadounidense frente al yen(USD/JPY) se sitúa cerca de 156.60, habiendo retrocedido desde los picos anteriores.

El cambio en la política de la Reserva Federal enciende las expectativas de apreciación del yen

Los funcionarios de la Reserva Federal han realizado recientemente declaraciones dovish, y las expectativas del mercado de una bajada de tasas en diciembre han aumentado hasta un 80%. Según el análisis estratégico de Morgan Stanley, si la Fed implementa recortes consecutivos de tasas en un contexto de señales claras de desaceleración económica en EE. UU., el tipo de cambio del yen frente al dólar podría experimentar una apreciación de casi una cifra en los próximos meses.

Las predicciones de Morgan Stanley muestran que se espera que el tipo de cambio USD/JPY toque cerca de 140 en el primer trimestre de 2026, para luego recuperarse hasta alrededor de 147 a finales de año. El estratega de la firma, Matthew Hornbach, y otros, señalan que el tipo de cambio actual ya se ha alejado de una valoración razonable y, para volver a su valor justo, se espera que en el primer trimestre del próximo año la tasa se reduzca, principalmente debido a que la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podría presionar al yen de manera significativa.

La postura política de Japón y las perspectivas económicas de EE. UU. en un tira y afloja

Morgan Stanley opina que la política fiscal expansiva actual de Japón no es tan agresiva como se esperaba en el mercado, y prevé que, a medida que la recuperación económica en EE. UU. en la segunda mitad de 2026 gane fuerza, la demanda de operaciones de arbitraje volverá a presionar a la baja al yen. Los operadores de arbitraje suelen tomar préstamos en yenes durante períodos de bajos tipos de interés para invertir en activos de mayor rendimiento, y al mejorar la economía cierran las posiciones para obtener beneficios.

Los gestores de fondos ven al yen como la mejor opción para el próximo año

La última encuesta del Banco de América confirma el atractivo del yen como inversión. En una consulta realizada en noviembre a unos 170 gestores de fondos, cerca de un tercio de los encuestados espera que el yen supere a otras monedas principales en rendimiento el próximo año, convirtiéndose en la reserva de valor con mejor desempeño. Los gestores consideran que el yen está gravemente subvalorado, y que las posibles intervenciones del gobierno y del banco central japonesas podrían generar un espacio claro para una rebote en su cotización futura.

Al evaluar activos en yenes, los inversores también pueden considerar las tendencias en otras monedas de mercados emergentes. Por ejemplo, 8000 yenes japoneses equivalen aproximadamente a 18,000 TWD, reflejando la posición del yen frente a otras monedas principales de Asia, y esta subvaloración deja amplio margen para una futura revalorización.