¿El índice del precio del oro seguirá subiendo en 2025? Oportunidades futuras desde la perspectiva de los impulsores del mercado

El mercado del oro en 2024 ha experimentado la mayor subida en casi 30 años, pasando de superar los 4300 dólares a acercarse a los 4400 dólares. ¿Qué lógica se esconde detrás de esta tendencia alcista? Muchos inversores están en espera: ¿Todavía vale la pena entrar ahora? ¿Habrá una corrección a corto plazo? ¿Cuál es la tendencia a largo plazo?

En lugar de seguir ciegamente la corriente, es mejor entender primero los tres factores clave que impulsan el índice del precio del oro, así podrás tomar decisiones más racionales en medio de la volatilidad.

La incertidumbre política se convierte en el principal impulsor del aumento del precio del oro

Desde principios de 2025, las políticas comerciales internacionales han cambiado con frecuencia, y los ajustes en la política económica de EE. UU. han provocado directamente una sensación de refugio en el mercado. Cada vez que aparecen señales de incertidumbre en las políticas comerciales, los inversores buscan activos de refugio, y el oro es el refugio más tradicional.

Según la experiencia histórica, en períodos similares a las tensiones comerciales de 2018, el oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5%-10% durante fases de incertidumbre política. La reciente controversia arancelaria también ha aumentado el atractivo del oro, convirtiéndose en la primera opción para muchos inversores institucionales al ajustar sus carteras.

Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal impulsan el índice del precio del oro

Los cambios en las tasas de interés del dólar estadounidense afectan directamente el precio del oro. Según observaciones del mercado financiero, una bajada de las tasas suele impulsar al oro al alza—la lógica es sencilla: cuando las tasas bajan, el costo de mantener oro disminuye.

Las decisiones de recorte de tasas de los bancos centrales afectan las tasas de interés nominales, y las tasas reales son iguales a la tasa nominal menos la inflación. Por ello, cada decisión de la Reserva Federal sobre las tasas genera volatilidad en el precio del oro. Según datos del mercado, la probabilidad de que la Fed vuelva a recortar 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 84.7%, y esta expectativa en sí misma ya apoya el precio del oro.

Es importante notar que a veces la percepción del ritmo de recortes es más relevante que los recortes en sí. Cuando el ritmo de recortes de los bancos centrales se vuelve difuso, las expectativas del mercado se ajustan y el precio del oro también fluctúa.

La acumulación de oro por parte de los bancos centrales a nivel global es un soporte a largo plazo

Según un informe de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, ligeramente inferior a la del mismo período del año pasado, pero aún mucho mayor que en otros momentos.

Más aún, en una reciente encuesta sobre reservas de bancos centrales, el 76% de los encuestados afirmó que en los próximos cinco años aumentarán la proporción de oro en sus reservas, y también prevén una disminución en las reservas en dólares. Este ajuste estratégico a largo plazo ha sentado una base sólida para la demanda de oro.

Otros factores importantes que impulsan la subida del índice del precio del oro

Alta deuda global y desaceleración del crecimiento económico

Para 2025, la deuda global total ha alcanzado los 307 billones de dólares. Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de los bancos centrales, lo que puede llevar a una política monetaria más laxa, reduciendo las tasas de interés reales y, en consecuencia, elevando el valor del oro en las carteras.

Cambio en la confianza en el dólar

Cuando la confianza en el dólar se tambalea o el dólar se debilita, el oro, como activo no dolarizado, se vuelve más atractivo, atrayendo mayor flujo de capital.

Riesgos geopolíticos y entrada de fondos a corto plazo

El conflicto en Ucrania, las tensiones en Oriente Medio y otros eventos aumentan la demanda de refugio en metales preciosos. Además, la continua especulación en medios sociales y noticias atrae una gran cantidad de fondos a corto plazo al mercado del oro, fortaleciendo la tendencia alcista.

Advertencia: Estos factores a corto plazo pueden causar volatilidad intensa en ciertos momentos, pero no necesariamente indican que la tendencia a largo plazo se mantenga. Para los inversores en Taiwán, las variaciones en el tipo de cambio dólar/taiwán también afectarán los rendimientos finales del oro valorado en otras monedas.

¿Cómo ven los principales organismos el futuro del índice del precio del oro?

Aunque recientemente ha habido retrocesos, la mayoría de las instituciones de inversión mantienen una visión optimista a medio y largo plazo:

JPMorgan considera que la reciente corrección es una “corrección saludable”, y, al advertir sobre riesgos a corto plazo, ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares/onza.

Goldman Sachs reafirma su optimismo sobre el oro, manteniendo su objetivo para finales de 2026 en 4900 dólares/onza.

Bank of America, en su equipo estratégico, mantiene una actitud positiva y ha elevado su objetivo para 2026 a 5000 dólares/onza, incluso sugiriendo que el oro podría superar los 6000 dólares el próximo año.

Desde el sector de la joyería minorista, los precios de las joyas de oro de 1100元/gramo siguen sin mostrar caídas significativas, reflejando confianza en el mercado.

¿Cómo deberían actuar los inversores minoristas?

Para los traders a corto plazo

Si tienes experiencia en el mercado, estas volatilidades ofrecen muchas oportunidades. El mercado del oro tiene buena liquidez y los movimientos de subida y bajada son relativamente claros, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos de EE. UU., donde la volatilidad suele ser más intensa, creando ventanas de oportunidad para operaciones a corto plazo.

Para los inversores principiantes

El amplitud anual del oro alcanza un 19.4%, comparable al 14.7% del S&P 500, por lo que su volatilidad es considerable. Si quieres participar en operaciones a corto plazo, lo recomendable es comenzar con fondos pequeños, sin apostar todo de una vez, ya que una mentalidad emocionalmente débil puede llevar a perder todo el capital. Utiliza el calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU., lo que puede ayudarte a tomar decisiones de trading más informadas.

Para los inversores a largo plazo

Comprar oro físico para mantener a largo plazo puede ser una estrategia, pero debes estar preparado para soportar posibles fluctuaciones importantes. El ciclo del oro es muy largo; en un horizonte de diez años, puede mantener su valor, pero también puede duplicarse o reducirse a la mitad en ese período. Además, los costos de transacción del oro físico son relativamente altos, entre el 5% y el 20%, lo cual también hay que considerar.

La estrategia más equilibrada

Si deseas incluir oro en tu cartera, no pongas todos los huevos en una sola cesta. La alta volatilidad del oro requiere diversificación para mayor estabilidad. Los inversores avanzados pueden probar una estrategia combinada de “mantener a largo plazo + operar en ondas cortas”, aprovechando las fluctuaciones antes y después de los datos económicos estadounidenses para captar oportunidades y gestionar riesgos.

Algunas recomendaciones importantes

Las fluctuaciones a corto plazo del precio del oro suelen ocurrir en torno a datos económicos y reuniones de bancos centrales; seguir estos momentos en tiempo real es clave. La proporción de inversión en oro no debe ser demasiado alta; diversificar en diferentes activos es más inteligente. Por último, no te dejes llevar por las emociones de los medios y las redes sociales; un análisis racional es la base para obtener beneficios a largo plazo.