¡La divergencia en las políticas de los bancos centrales provoca un gran terremoto en el mercado de divisas! ¡Las decisiones clave de Japón y Europa en esta semana cambiarán el rumbo del mercado!

Resumen del mercado de esta semana - La semana del 8/12 al 12/12, el mercado de divisas mostró un patrón de diferenciación, con el índice del dólar estadounidense cayendo un 0.60%, y las monedas no estadounidenses experimentando movimientos dispares. Entre ellas, el euro subió un 0.84%, la libra esterlina un 0.34%, el dólar australiano un 0.18%, mientras que el yen japonés cayó un 0.29%, reflejando en general un ajuste en las expectativas de política de los bancos centrales globales.

1. Cambio en la política de la Reserva Federal impulsa la moneda europea, la decisión del BCE será clave

La decisión de la Reserva Federal revela el impulso del dólar

La subida del euro/dólar la semana pasada fue principalmente impulsada por la depreciación del dólar. La Reserva Federal avanzó en su plan de recortar tasas en 25 puntos básicos, pero lo más destacado fue el inicio del plan de compras de gestión de reservas (RMP), que consiste en comprar 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes, lo que en general se interpreta como una señal de regreso a la flexibilización cuantitativa (QE). La declaración del presidente Powell, en comparación con las expectativas, mostró un tono más dovish, lo que llevó a una caída significativa del índice del dólar en dos días consecutivos.

Es importante destacar que el último gráfico de puntos indica que en 2026 podría realizarse solo un recorte de tasas, lo que contrasta claramente con las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortará tasas dos veces el próximo año.

La reunión del BCE será foco, y las indicaciones del presidente serán clave

El 18 de diciembre, el Banco Central Europeo anunciará su decisión sobre las tasas de interés. Se espera ampliamente que las tasas permanezcan sin cambios, pero el verdadero foco estará en las declaraciones del presidente Lagarde y en las últimas previsiones económicas trimestrales, ya que los inversores buscan señales sobre cuándo el BCE podría cambiar su postura política.

El equipo de investigación de Morgan Stanley señala que, en un contexto de divergencia en las políticas monetarias de EE. UU. y Europa, se espera que el euro/dólar suba a 1.23 en el primer trimestre de 2026.

Análisis técnico muestra ventajas alcistas

El euro/dólar ha superado la media móvil de 100 días, y los indicadores RSI y MACD muestran que la fuerza alcista se mantiene sólida. El próximo objetivo de precio se sitúa en 1.18; si se rompe esa resistencia, la siguiente en la mira será el máximo anterior en 1.192. Si se produce un retroceso tras un impulso alcista, la media móvil de 100 días en torno a 1.164 ofrecerá soporte.

Claves de la semana para operar

Esta semana, los principales focos serán la reunión del BCE y los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre. Si los datos de empleo son peores de lo esperado, el dólar se debilitará aún más, y el euro/dólar podría seguir ampliando su subida; por el contrario, si los datos superan las expectativas, el euro/dólar podría experimentar una corrección a corto plazo.

2. La subida de tasas del Banco de Japón está en el aire, ¿podrá el yen revertir su tendencia a la baja?

La dificultad del yen en medio de expectativas de subida de tasas del Banco de Japón

La semana pasada, el dólar/yen subió un 0.29%, reflejando que el mercado sigue siendo cauteloso respecto a la trayectoria de subida de tasas del Banco de Japón en 2026. El 19 de diciembre, el Banco de Japón anunciará su decisión sobre las tasas, con una expectativa general de un aumento de 25 puntos básicos hasta 0.75%, alcanzando el nivel más alto en casi 30 años.

La decisión de subir tasas ya ha sido ampliamente asimilada por el mercado, por lo que el foco se ha desplazado a las indicaciones del gobernador Ueda sobre el ritmo futuro de las subidas, especialmente en cómo se posicionará respecto a la “tasa neutral”.

La diferencia en las posturas de los bancos centrales impulsa la divergencia en el tipo de cambio

Nomura Securities estima que Ueda podría mantener una postura ambigua respecto a la tasa neutral para mantener flexibilidad en la política. Es poco probable que en esta reunión se anuncien pasos de subida de tasas más agresivos o un objetivo de tasa terminal más hawkish de lo que ya ha sido asimilado por el mercado.

El análisis de Bank of America indica que, si el Banco de Japón adopta una postura dovish en la subida de tasas, esto seguirá apoyando al dólar/yen en niveles altos, y a principios del próximo año podría acercarse a 160. Por otro lado, si adopta una postura hawkish, se podría producir una reversión de posiciones cortas, y el dólar/yen podría retroceder a 150, aunque esta probabilidad es menor.

Análisis técnico muestra presión a la baja

El dólar/yen ha roto la media móvil de 21 días; si continúa bajo esa media, el riesgo de caída aumentará notablemente, con soporte en torno a 153. Si vuelve a superar la media móvil de 21 días, la resistencia se situará en 158.

Claves de la semana para operar

El foco principal esta semana será la decisión de tasas del Banco de Japón y los datos de empleo no agrícola de EE. UU. La expectativa de cambios en las tasas de Japón y EE. UU. será clave para determinar la dirección del dólar/yen. Como moneda de refugio, si el yen logra apreciarse desde los 180,000 yenes, dependerá de señales claras en las políticas del banco central.